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宏观审慎相关知识 金融监管：宏观审慎监管与微观审慎监管并重此次国际金融危机暴发后，金融监管在全球范围内受到前所未有的关注，加强和完善金融监管成为普遍共识。虽然中国金融业并未在此次危机中直接遭受重创，我们需要清醒地看到，没有直接遭受危机并不意味着我国银行业的风险管理、金融监管已经固若金汤、完美无瑕。事实上，这次金融危机对我国的经济、金融以及银行业带来了很多间接的影响，提出了新的挑战，也触发了我们的思考。我们看到，危机后来自金融监管部门的声音都在强调加强金融监管的重要性和必要性。那么，在全球金融监管变革的大背景下，应当如何加强和完善金融监管，提高有效监管能力，更好地应对未来的危机，使经济和金融能够继续保持健康、稳健和快速发展，是值得思考的重要课题。 一、国际金融危机引发对宏观审慎监管的关注 对于金融体系而言，即使单个金融机构是稳健的，集合的后果也有可能是灾难性的。例如，单个金融机构为控制风险或提高流动性而出售资产有可能是审慎的，但多数金融机构这样做，则会导致资产价格下跌，进而引发系统性风险。在经济繁荣时期，大多数企业都显得很有资信。从单个金融机构的角度看问题，此时扩大信贷规模显然是理性的和审慎的；但所有金融机构都如法炮制，则导致信贷快速扩张，资产泡沫集聚，乃至通货膨胀上升。在这种情况下，单个金融机构收紧信贷政策同样是审慎的，但如果大多数金融机构都这样做，其结果必然是更快地将经济引入衰退。可见，单个金融机构的最优策略和理性行为，并不一定能够而且在许多情况下显然不能够在“看不见的手”的指引下产生最佳的社会共同结果，鉴于此，关注金融系统性风险、实现整体稳健显得尤其关键。　　综上所述，国际金融危机的暴发凸现了加强宏观审慎性监管的重要性和必要性。作为一种新型的监管模式，宏观审慎性监管区别于微观审慎性监管的特殊之处就在于，宏观审慎监管更关注整个金融系统的整体性风险。宏观审慎监管通常将众多金融机构看做一个整体，并以实际GDP为尺度衡量整个金融系统的风险，从而避免金融机构之间负面作用的冲击所带来的整个金融系统的不稳定。严格地讲，顺周期性是指在经济周期中金融变量围绕某一趋势值波动的倾向。因此，顺周期性增强就是意味着波动的幅度增大。 总体来看，作为当前推动金融监管改革的核心内容之一，加强宏观审慎管理主要从两个纬度上展开。一是跨行业跨机构纬度，即要考虑不同机构间相互影响导致的系统性风险，通过加强对具有系统重要性的金融机构监管、改进对交易对手的风险计量和控制等来维护金融体系的整体稳定。二是跨时间维度，即要重视金融体系的内在风险随着时间的变化而变化，防范金融体系的顺周期性导致的系统性风险。就政策方向而言，就是要进行逆风向调节，即在经济衰退、银行资产收缩的阶段降低拨备和资本要求，以缓解信贷紧缩、平滑经济波动；在经济快速增长、银行资产扩张过快的阶段增加拨备和资本要求，以加强风险防范，提高金融持续支持经济发展的能力。　　三、必须坚持宏观审慎监管与微观审慎监管有机结合　　当前，加强宏观审慎监管已经引起我国金融监管部门的高度关注。在人民银行发布的2009年第二季度《中国货币政策执行报告》中，以“加强宏观审慎监管，维护金融体系稳定”的专栏形式，对加强宏观审慎监管的意义和作用进行了详细论述，表明货币管理当局已经意识到宏观审慎监管的重要性了。在2009年第三季度《中国货币政策执行报告》中，再次以专栏形式提出“应对国际金融危机，加强宏观审慎管理”；并在下一阶段主要政策思路中提出，“总结国际金融危机教训，逐步建立起宏观审慎管理的制度并纳入宏观调控政策框架，发挥其跨周期的逆风向调节功能，保持金融体系稳健，增强金融持续支持经济发展的能力。”将宏观审慎管理制度纳入宏观调控政策框架，这是从未有过的新提法，也意味着金融宏观调控将有重大发展。随后，在中国人民银行货币政策委员会2009年第四季度例会再次明确：要研究建立宏观审慎治理制度，有效防范和化解各类潜伏金融风险。这表明建立宏观审慎治理制度已经进入议事日程，是未来一段时期必须着手解决的重大事宜。 　在今年年初，中国银监会召开的2010年工作会议认为，实现银行业科学发展和科学监管必须坚持“四个结合”，其中之一就是必须坚持微观审慎监管与宏观审慎监管有机结合；并提出，要“坚持探索创新，加强宏观审慎和微观审慎监管”。银监会主席刘明康在《中国金融》撰文就“进一步推动我国银行业稳健发展”进行展望时也提出，要“进一步加强宏观审慎监管，实现宏观审慎和微观审慎监管的有机配合”，并强调，在进一步深化银行业改革开放的过程中，“必须始终坚持防范来自跨境、跨业不同领域的风险，坚持单体机构和银行业系统两个层面风险监管并重。要转变监管理念，改进监管方法和手段，提高监管技术，建立逆周期监管政策体系；要扩大监管范围，加强对具有系统重要性机构的监管，同时坚持银