部分信息下投资消费策略及其信息价值测算.pdfVIP

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2017-08-12 发布于安徽
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Partial Investmentand with Optimal Consumption ValuationforInformation Informationand 2 YANG Zhaojunl ，』H,,nanSecuritiesInvestment AdvisoryLtd，Changsha．410015 2 HunanTaxation College．Changsha，410116) AbstractThis addressesthe of the total paper optimizationproblemmaximizingexpected of methodfilter the from means and martingaie theory paper utility consumption．By the to determinedse— an solution acquires investment＆consumptionby explicit optimaJ a forthe establishesfor Finally．the curilyprices specialsecuritypriceprocess paper thatthe is for the function mula utility logarithmic valuingiMormation．provided rk Keyword fomⅢ】B．1nfor：matJonva】L1e 部分信息下投资消费策略及信息价值测算杨昭军卜2 湖南证券投资咨询有限责任公司长沙．410015；2：胡南税寻高等专科学靛．长沙．4lDIi6 摘要本文讨沦投资者埙大仡生命期期望消费效用的最优他问题，对于特殊的殴票价格动态模型及一般效用函数，运用鞅方法、随机滤渡理论．给出了田证券交翕竹倍(部分1言皇)决定的最优投资消费策略显式解。在对数效用函数的假定下，得到完全信息与部分信息最优目标函数之差 (信患价值)的简单表达式。关键词救用证券：部分信息滤波投资消费‘Clark公式信息价值一、引言经济个体的基本决策问题就是如何分配有限的财富用于消费和投资，使其于某种意义获益最大。对这些问题进