跨国购并的迅速发展及其意义.pdfVIP

世界经济与政治论坛 　2001 年第 5 期 1007 —1369( 2001) 05 —0011 —04 跨国购并的迅速发展及其意义 刘昌黎 　　[ 内容提要] 　跨国购并高潮的兴起 , 既有世界经济和企业经营环境变化的背景, 也是企业 经营国际化的内在需求 ,购并成功的连锁反应又进一步为其推波助澜。跨国购并将有力地推 动国际直接投资、企业改组联合以及各国投资自由化的发展 ,加快经济全球化的进程。 [ 关键词] 　跨国购并 　发展 　企业 　影响 　　跨国购并是指国际间的企业收买合并 。1980 心,达成了《关于金融服务自由化的协议》。这样 年代后期 ,跨国购并曾出现过迅速发展的局面 , 到 一来 , WTO 框架下的全球自由贸易、各自由贸易 1990 年 ,全世界的跨国购并额达到了前所未有的 区框架下的区域内自由贸易、双边自由贸易协定 1600 亿美元 , 约相当于 1980 年全世界企业购并额 框架下的两国间自由贸易 , 就形成了相互补充、相 ( 包括国内购并和跨国购并) 183 亿美元的 87 倍 。 互促进的局面。 1991 年 , 由于世界性经济危机的影响, 跨国购并 ( 2) 世界性放宽规制潮流的发展。以金融自 额一度减少为 853 亿美元;但 1992 年后即转为增 由化为例, 各发达国家在实现了利率自由化、金 加 , 1993 年重新达到了 1623 亿美元 。其后, 跨国 融、证券业务自由化、金融派生商品自由化、证券 购并高潮迭起 , 购并额的记录也一再刷新 , 1998 自由化等的基础上, 进一步放宽了其他行业参与 年突破了 6000 亿美元 , 1999 年达到 8528 亿美元 。 金融、证券业 , 地区间金融、证券业相互参与以及 进入 2000 年后 ,跨国购并的势头更猛 , 1～9 月的 银行、证券公司、保险公司相互参与等方面的规 购并额就超过了 1999 年的水平 , 为 8925 亿美元 , 制。在这种情况下 , 不仅金融保险业的跨国购并 全年超过了 12000 亿美元 。 迅速发展 ,而且其他产业的跨国购并也受到了有 一、跨国购并迅速发展的原因 力的推动。 1 世界经济环境变化的影响 ( 3) 世界性国有企业民营化的发展。1990 年 ( 1) 世界性贸易和投资自由化的发展。从 20 以来, 以财政改革和引进竞争机制为主要目的, 发 世纪 80 年代后期开始 , 由于世界经济区域化、集 达国家以信息通信业、电力工业、石油工业等为中 团化的发展,世界各地区的自由贸易和双边自由 心,进一步掀起了国有企业民营化的新高潮。与 贸易有了很大的发展, 到 2000 年末 , 各种地区性 此同时 , 发展中国家的国有企业民营化也有了很 或双边的经济联合已有 120 个 。另外, 1995 年 大的发展。1997 年 , 世界各国政府转让国有企业 WTO 成立以后 , 先后缔结了《关于服务贸易的一 的金额达到了创记录的 1575 亿美元 , 1999 年为 般协定》和《关于与贸易相关的投资措施的协定》。 1448 亿美元 。在发展中国家, 由于私人资本积累 1997 年 12 月 , WTO 又以放宽外资参与限制为中 不足 , 所以一些国家 , 例如巴西、阿根延、波兰、捷 收稿日期 :2001 - 5 - 29 作者简介 :刘昌黎 , 东北财经大学国际经济贸易学院教授、博士生导师, 116023 。 —11 — 刘昌黎 :跨国购并的迅速发展及其意义 克等国就采取了向外国资本转让国有企业