金融市场相关性分析及其度量方法改进.pdfVIP

维普资讯 第8卷 第 1期 长安大学学报 (社会科学版) VO1．8 NO．1 2006年 3月 JournalofChang’anUniversity(SocialScienceEdition) Mar．2006 【交通运输与经济】 金融市场相关性分析及其度量方法改进 战雪丽，张世英，张瑞锋 (天津大学管理学院，天津 300072) 摘 要：介绍 了目前测量金融市场相关性的几种分析方法，尤其是定性方法和对线性相关性的刻 画。引入连接函数 (Copula)分析技术 ，将随机变量的边缘分布借助于一个恰3-的Copula函数得到 其联合分布，用以研究随机变量间的非线性相关结构 。国内外实证研究结果表明，与常见的相关性 度量相比，基于Copula相关性的分析方法适用范围更广，对变量相关性 的刻画更充分。介绍了 目 前常用的几种基于Copula相关性的度量方法，并指出了其应用的领域和进一步研究的方向。 关键词：应用经济学；金融学；金融市场；随机变量；连接函数；条件概率 中图分类号：F830．9 文献标识码：A 文章编号：1671-6248(2006)01—0051—04 AnalysisonFinancialMarketDependenceandImprovement forM easuringM ethods ZHAN Xue—li，ZHANG Shi—ying，ZHANG Rui—feng (SchoolofManagement，TianjinUniversity，Tianjin300072，China) Abstract~Thispaperintroducesseveralmethodsforthefinancialmarkets，especiallyqualitative and linear methods． The Copula iS introduced to establish the relationship between a multidimensionalprobability function and its lower dimensionalmargins，and from it the dependentstructure can be discovered．Copula containsmore dependent information ofthe random variables than the common dependent methods． The overseas and domestic demonstrationsshow thattheCopulamethodcanbeusedmorewidelyandefficientlyinpractice． ThispaperalsopresentssomedependentquantitativeanalysismethodsbasedonCopulatheory andshowssomefurther—appliedfieldsandresearchingareas． Keywords：appliedeconomics；financialscience；financialmarket；random varlable；Copula； conditionalprobability 不存在；实际上相关性很强的变量，用该方法分析得 0 引 言 到的相关系数是 0。Granger因果分析法通常只能 相关性分析在金融活动中具有十分广泛的应 给出定