CFO性别、财务稳健性与企业融资决策关系分析.pdfVIP

们还发现，CEO或董事长性别并未对公司 融资决策产生显著影响。本研究拓展了对 企业融资决策的理论认知 ，同时也为女性 高管在公司治理与财务决策中的作用提供 CFO性别、财务稳健性与 了进一步的经验证据。 理论分析与研 究假设 企业融资决策关系分析 心理学文献侧重从个体心理特质理解 两性行为差异。随着组织人 口学的兴起，学 术界开始关注组织成员的人 口构成特征对 ● 常梦梦 (重庆大学经济与工商管理学院 重庆 400030) 产出结果的影响。“高阶梯队理论”被视为 ▲ 基金项 目：国家 自然科学基金 71232004)；中央高校基本 从组织人1：3学视角研究高管团队决策的开 科研业务费 (CQDXWL一2013-Z005；CQDXWL一2012—168)和重 篇之作。该理论认为，高层管理团队在组 织产出过程中扮演核心角色 ，高管团队成 庆大学经济与工商管理学院专业实验室实验教学与实验科研 团队建 员人 口学背景特征 (如年龄、性别、任期、 设项 目(2013JGSYJX007) 教育背景、职业经历等 )对企业决策和经 ◆ 中图分类号 ：F275．5 文献标识码 ：A 营效率等产生重要影响。他们主要从认知 EchelonTheory)强调 ，高管团队在组 和价值观角度考察高管人员的战略选择过 内容摘要：随着女性成员在现代企业 织产 出过程 中扮演核心角色 ，团队成员 程及其经济后果，并提出了TMT研究的基 管理 中发挥越来越重要 的作用 ，女性 的人 口学背景特征对企业决策和经营效 本框架。概括起来，该理论蕴含三个核心 高管的财务决策与治理 角色也引起学 率产生重要影响。性别是高管人员的一 观点：第一，企业战略选择是掌握决策权 术界高度关注。本文以2009~2012年沪 项重要个人特征。随着女性经济与社会 的高管人员价值观和认知基础的反映；第 深A股上市公司样本为研究对象，重点 地位不断提升 ，女性成员在现代企业管 二，高管人员价值观和认知基础是其可观 检验了女性CFO和女性董事的财务稳 理中也扮演越来越重要的角色。因此 ，女 测特征变量 (比如性别、年龄、教育背景、 健性特征及其对企业融资决策的影响 效应。实证结果表 明，当公司CFO职位 性高管的财务决策行为特征逐步成为一 工作经历 )的函数；第三，组织产出和高 由女性成员担任或董事会 中女性成员 个重要并被广泛关注的研究课题。 管人员可观测特征变量之间存在紧密的内 比