企业治理因素对企业规模影响的实证研究——基于中国上市企业的数据.pdfVIP

第 29卷第6期 湖 北 工 业 大 学 学 报 2014年 12月 Vo1．29 NO．6 JournalofHubeiUniversityofTechnology Dec．2O14 [文章编号]1003—4684(2014)06—0048-04 企业治理因素对企业规模影响的实证研究 基于中国上市企业 的数据 万祥 兰 ， (1武汉理工大学经济学院，湖北 武汉 430070；2湖北工业大学理学院，湖北 武汉 430068) [摘 要]选取我国2010--2012年沪深A股 904家上市企业作为样本进行实证研究，分析股权结构、董事会特征和 高管激励等治理因素对企业规模的影响，认为这些治理因素与企业规模之间在统计上存在着显著的关系。国有股 对企业资产聚集能力具有正向作用 ，逐步提高流通股 比例 ，甚至让股权全流通 ，有利于企业规模 的扩张；增加独立 董事 比例、扩大董事会规模、分设董事长与总经理的领导结构等做法有利于提高董事会效率，对企业规模的发展起 到积极作用；高管薪酬的增加 ，对企业规模的扩张产生有利作用，但股权激励对企业规模的扩张未起到正面影响。 [关键词]企业规模；企业治理；股权结构；董事会；高管激励 [中图分类号]F270 [文献标识码]：A AnEmpiricalStudyontheImpactofCorporate GovernanceFactorsonFirm Size — BasedontheDataofChineseListedCompanies W AN Xianglan ’ (1SchoolofEconomics，WuhanUniv．ofTech．，Wuhan430070，China； 2SchoolofScience，HubeiUniv．ofTech．，Wuhan430068，China) Abstract：Inspiteofanumberofstudiesabouttheinfluenceofcapitalinvestment，enterpriseper— formance，researchanddevelopmentontheenterprisescale，thereareafew academ icresearches ontheroleofcorporategovernancein theenterprisescalechange．Chineselistedcompaniesare selectedastheempiricalresearchobjectandtheimpactofcorporategovernancefactorsonfirm sizeareanalyzedfrom theanglesoftheownershipstructure，boardcharacteristicsandtheexecu— tiveincentive，etc．Theconclusion isdrawn thatcorporategovernancefactorsappeartohavea significantinfluenceonfirm size．Thestudywillhelptodeepentheanalysisofthefactorsaffect— ingtheenterprisescaleandprovideawaytoimprovecorporategovernance． Keywords：enterprisescale；enterprisegovernance；ownershipstructure；thedirectorboard；ex— ecl】tiveincentive 企业规模是衡量企业实力的重要指标 。保持合 样本，运用实证分析方法，从股权结构、董事会特