第四章外汇与汇率 - 贵州财经学院.pptVIP

货 币 银 行 学 HUOBI YINHANG XUE 第二节 汇率的决定 一、长期汇率的决定 1、购买力平价理论：一国货币对外的汇率，主要是由良种货币在其各自国内所具有的购买力决定的，即两种货币的购买力之比决定了良种货币的兑换比率。 2、 影响因素 （1）相对价格水平 在长期中，一国价格水平相对于别国价格水平的上升，将导致该国货币贬值；一国相对价格水平的下降，将导致该国货币的升值。 （2）关税和限额（一国实施关税和限额会促使其货币在长期中趋于上升。） （3）对本国产品相对于外国产品的偏好（在长期中，对一国出口产品偏好的增强将导致该国货币升值；相反，对进口产品偏好的增加会导致该国货币贬值。） （4）生产率（在长期中，如果一国生产率相对于其他国家所有提高，则该国货币将趋于升值；若一国生产率低于其他国家，则该国货币将趋于贬值。） 第三节 汇率制度 一、固定汇率制度及其演变 （1）固定汇率制度是指两国货币具有法定兑换碧绿切基本保持固定，现实汇率只能围绕该碧绿在很小的范围内上下波动的汇率制度。 （2）金本位制下的固定汇率制度（在金本位制下，市场汇率总是围绕着铸币平价在小幅波动，波动幅度以黄金输出点为上限，以黄金输入点为下限。） （3）纸币流通条件下的固定汇率制度 布雷顿森林体制是以美元为中心的固定汇率制度，其包括以下两点： i、所谓的“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩； ii、人为维持汇率的稳定 二、浮动汇率制度 1、浮动汇率制度是指现实汇率不受评价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的一种汇率制度。 2、浮动汇率制度的种类 （1）自由浮动和管理浮动 （2）单独浮动、联合浮动和盯住浮动 3、人民币汇率制度及其改革 （1）总体目标：建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。 （2）人民币汇率制度的改革 货 币 银 行 学 HUOBI YINHANG XUE 金 融 学 院 第四章 外汇与汇率 学习目标: 学完本章以后，你对外汇、外汇市场、汇率、汇率制度等一些日常生活中的概念的理解，应当能上升到一个专业化的层次。更为重要的是，你应当学会使用供求分析的基本工具，去考察在长期和短期中决定市场汇率的主要因素，以及这些因素如何使汇率随时间而变动。 4.1外汇与汇率 4.1.1外汇 1、外汇是什么？ （1）广义的外汇泛指一切以外国货币表示的资产。 （2）国际货币基金组织把外汇定义为：“外汇是货币行政当局（中国银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库卷、长短期政府债券等形式保存的，在国际收支逆差时可以使用的债权。” （3）我国1996年1月颁行的《中华人民共和国外汇管理条例》中对外汇的解释是依此定义：外汇是指下列外币表示的可以使用作国际清偿支付手段和资产。具体包括： i.外国货币，包括钞票、铸币; ii.外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证； iii.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； iv.特别提款权、欧洲货币单位； v.其他外汇资产。 外汇的特点 普遍接受性 可偿性 兑换性 （4）狭义的外汇是指以外币表示的可直接用于国际时间结算的支付手段。 （5）外汇的特点： 4.1.2外汇市场 1、外汇市场是指由外汇需求和外汇供给双方以及外汇交易中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。 2、国际外汇市场的特征： （1）国际外汇市场是高度一体化的； （2）国际外汇市场在时空上是连续不停运转的； （3）国际外汇市场的外汇行情波动性大，政府敢于行为突出。 外 汇 市 场 参与 外汇银行 中央银行 外汇 经纪人 顾客 3、外汇市场参与者主要有以下四类： 客户市场 同业市场 交易市场 外汇银行 外汇银行 客户 外汇银行 中央银行 外汇银行 4、根据交易者的不同，外汇市场可划分为： 三、汇率 1、什么是汇率？ 汇率是指一国货币用另一国货币表示的价格，或以一个国家的货币折算成另一国货币的比率。 2、汇率的表示方法 （1）直接标价法 1单位外国