企业治理结构与知识资本参与企业收益分配.pdfVIP

·金融财务研究 基金项 目：吉林大学哲学社会科学博士科研启动基金项 目(2O06Bsl0) 企业治理结构与知识资本参与企业收益分配 吉林大学管理学院 杨剐 赵静杰 曾惠永 摘 要：知识资本主要是因隐舍高密集度的科技知识资源而具有特殊功能，知识资本本身是科技进步的结果。企业要实现可持续的价值创造，关键 就在于通过知识资本所有者与财物资本所有者一同参与企业剩余分配的制度设计，以此来吸引高素质的知识资本所有者，并形成有效的激励机制，达 到充分调动人的主动性、积极性和创造性的目的。良好的企业治理结构，既有利于知识资本参与企业收益的分配，又有利于对于这一分配制度的控制， 从而保护企业资本所有者的利益。 关键词：治理结构 知识资本 收益分配 一 、 企业治理结构引发的收益分配问题 决策活动和分享企业剩余价值的要求。 企业治理结构也叫做公司治理结构或者法人治理结构，它是一组 知识资本取代工业经济中的资本而上升成为新的核心生产要素， 公司的合约安排。公司治理的目标是保证股东利益的最大化，防止经营 在这一背景下，分配制度如何适应核心资源的变化，需要从理论上进一 者对所有者利益的背离。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会 步去研究。知识资本参与企业收益分配的问题的提出，也正是基于以下 及管理层所构成的公司治理结构的内部治理。企业治理结构必须满足 几方面的原因： 两个约束：参与约束和激励相容约束。参与约束是指投资者愿意投资， (1)知识对经济增长的作用体现出不可替代性 经营者愿意成为投资者的代理；激励相容约束是指投资者有积极性选 随着知识经济的发展，企业最重要的生产要素是知识，知识成为生 择和监督经营者，经营者有积极性为投资者创造价值。在法律意义上公 产要素中最具创造力、最具价值的核心资源，传统的生产要素正逐渐处 司是股东的，对公司拥有无可争议的剩余索取权。经营者则作为代理人 于次要地位，知识对企业的贡献率越来越大。由于知识在经济增长中的 拥有公司的法人财产权而非所有权，但他直接控制着公司，控制着公司 作用不断提高，甚至正在成为经济增长的决定性力量，使得知识要素对 的剩余。由于法人财产权和终极所有权的不一致性，从而导致经营者和 企业产出的贡献已呈现出远大于资本和劳动要素对企业产出的贡献的 所有者在公司的利益不一致。因此以权力配置为基础的公司治理制度 趋势。 对于维护各方权力的存在和实施是十分必要的，即企业剩余控制权和 (2)知识成为企业独立的生产要素和企业价值的源泉 剩余索取权的配置是使公司治理结构有效运行的制度安排。 企业拥有生产要素的种类、数量和质量决定着企业的产出、绩效与 然而，随着知识经济的发展，知识资本在企业中的作用逐渐被人们 竞争地位，从而决定着企业本身的价值。随着社会的发展，劳动力成本 所认识。人们慢慢意识到现代企业治理结构不仅仅是解决所有者与经 和资金成本的增值作用逐步降低，知识成本的增值作用 日渐上升，成为 营者之间权利与利益的分配，而且还涉及到财物资本与知识资本在企 不可忽视的生产要素。在知识社会，传统的生产要素——土地、劳动和 业收益与控制权的分配。公司治理则不局限于股东对经营者的制衡，而 资本退到第二位，这就是说人类已经步入一个以知识资源的占有、分配 是涉及到广泛的利害相关者。公司治理是通过一套包括正式或非正式 和知识资源的生产、分配、使用为最重要因素的经济时代。知识经济时 的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与利害相关者之间的利益 代，每个企业拥有知识的多少，取决于企业对知识的研究与开发、引进、 关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益。企 改造、消化与创新、利用及有效管理的能力。由于知识能被反复使用，在 业治理结构既是财物资本对知识资本制衡与激励的工具，也是保障两 其使用过程中不消耗其价值，而且