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研究员：陈文倩 电话：2010年5月11日星期二 （市场有风险·投资须谨慎） 动力煤价持续上涨 5月10日，据wind数据显示秦皇岛煤价：大同优混780元/吨，山西优混745元/吨，山西大混645元/吨，较上周4日，上涨了10-20元/吨。焦煤价格维持平稳，无烟煤价格没有变化。动力煤调价幅度较前几周较明显。截止到5月8日秦皇岛港口库存为483.3万吨，仍保持在低位，但相比1日465万吨已经上升18万吨，其中内贸占482.8万吨，外贸0.5万吨，外贸较上周3.5万吨下降近86%。直供电厂煤炭库存天数继续恢复上升至14天，接近合理天数。澳大利亚纽斯卡尔港动力煤价较上周有所下降，而南非理查德港口煤价继续上扬。国际油价下跌。 国内动力煤价持续上涨，国际动力煤价前期突然大幅走高，澳大利亚纽斯卡尔港煤价出现回调，而南非等港口煤价继续上涨。受国内政策调控影响，煤炭板块5月份将持续震荡调整。受旱情影响，暴雨危害，世博等因素影响，动力煤供应局部地区仍偏紧，煤价仍将为维持在高位运行。 －正文完毕－ 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为： 公司评级标准 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 行业投资评级标准 增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 大通证券股份有限公司 免责条款 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 大通证券股份有限公司 大通证券·研发中心 行业点评 请务必阅读免责条款 - 2 - 研究创造价值 专业前瞻市场