科技型中小企业融资风险识别及其融资能力评价的研究——基于商业银行视角.pdfVIP

第 1期 江苏科技信息 No．1 2015年 1月 JiangsuScienceTechnologyInformation January，2015 科技型中小企业融资风险识别及 融资能力评价研究 基于商业银行视角 销售 束兰根 (交通银行苏州分行，江苏 苏州 215000) 摘要：文章从商业银行角度出发，探讨了科技型中小企业完整生命周期各阶段面临的风险特征。通过对影响科技型中小企 业风险评价因子细分研究，构造了集行业政策、经营能力、财务及还款能力、信用提升能力为一体的科技型中小企业融资 能力评价模型，并以371家科技型中小企业为样本进行 了实证检验，证明模型应用的有效性较高。 关键词：科技型中小企业；生命周期；融资风险；融资能力 O 引言 生产 ，没有销售收入。由于技术的不成熟和市场的不稳定，种子 科技型中小企业是我国高新技术产业发展的主力军，是科 期内风险最大，创业失败概率超过 70％。在企业发展初期，存 技成果转化的孵化器，更是未来经济发展的增长点。但科技型 在的主要风险是 ：技术产品风险和市场风险。(1)技术产品风险 中小企业融资困难，则制约其发展和经济潜能的发挥。而从其 是在产品研制和开发的过程中由于技术失败而引起的损失，可 融资现状看，从生命周期视角不同的生命周期阶段呈现出不同 能涉及到新产品及技术的独特性，产生该产品的障碍，专利的 的风险特征，应采取不同的融资对策。本文从商业银行角度出 保护、产品的寿命等问题。(2)市场风险就是技术创新带来的产 发，针对性地研究如何通过衡量判断企业内外部经营数据，挖 品能否为市场所接受 ，能否取得足够的市场份额。一个或一种 掘屏蔽高风险因子，提高融资效率，推动科技型中小企业稳定 产品从研制、开发等一系列过程中市场变化难以预测，会导致 发展 。 前期研究和开发成为无效益投资，因此市场风险也可以认为是 1 技型中小企业周期性风险及融资渠道分析 产品推广风险和同业竞争风险。 科技型中小企业生命周期可以划分为5个阶段(内嵌3个 在发展初期，融资渠道比较狭窄，几乎不可能获得间接融 细分成长阶段)，即种子期、初创 期、成长期 (萌芽 、加速、稳定)、成 ／， ，-、、 ： 熟期和衰退期。在各个不同阶段， ／ 一 - 、 企业规模、资金需求、市场开拓及 面临的风险等方面都有着明显的 ＼ 差别。图1描述了科技企业的生 ／ ／ 。 ； 、、-—．— ； ! 命周期。 1．1 种子期 种子期是企业技术酝酿和发 明阶段。这一阶段的科技企业拥 图1 科技企业生命周期 有技术或专利，但并未真正投入 作者简介：束兰根(1968一)，男，江苏盐城，博士研究生，高级经济师；研究方向：科技金融。 一 l 一 第 1期 2015年 1月 江苏科技信息 ·行业聚焦 No．1