【毕业设计.论文】论上市公司国有股减持与员工持股计划的建立.pdfVIP

维普资讯 论上市公司国有股减持与员工持股计划的建立 王建成 摘 要 ：国有腔减持与国有企业员工的胜衩激励是现阶段 持股比例为60％以上时，内部人控制程度为86．4％(胨湘 圆垒改革的两十羌键 问题和难点问题 通过减持 国有股实 永等，2000)。内部』、控制带来严重的代理问题：过度的职 现管理层／员．y-购买并持腔 的国有腔减持方案 ，具有较强 务消费；短期行为严重；过度投资．营造企业 帝国”； 的可操作一眭，是改进 国企上 市心司产权制度基本缺 陷，完 工资、资金过快增长，侵蚀利润，甚至出现吃光、分光国 善企业治理结构的有数方式。 有资产的现象；无作为、无能的经理很难被取代。(2)小 美蕾词 国有股战持 ；治理蛄构 ；员工持股计划 股东的权利和利益在相当大的程度上受到漠视 我国国有 中围分类号：F271 文献标识码 ：A 上市公司中国有大股东侵占小股东利益行为较严重，据上 文章编号 ：10(31 490X(2002)03—030—03 作 者 ：湘潭工学院经管系副教授 ；湖南 湘潭 ，41100(3 市公司1998年年报统计．截止 1998年底，沪深两地841 家上市公司的 “其他应收款”中．有467家公司被大股东 国有股减持与国有企业员工的股权激励已成为现阶段 占用 占用比例高达 56．61％，占用金额比例达32．4％． 国企改革的两个关键问题，国有股减持方式的选择和目标 远高于25．95％的整体水平。除此之外，小股东的表决权 实现可以与员工持股计划的建立有机结合起来，两者协同 没有受到应有的尊重．信息披露的失真人为地增大了小股 推进．可有效地促进国有企业进行规范的公司f6I改革，完 东的投资风险 持大股的母公司与上市公司之间进行大量 善公司治理结构，实现公司业绩的长期、稳定增长。 损害上市公司利益的内部关联交易等。(3)经理人市场难 以形成，董事会成员与经营班子高度重台。由于国有股、 一 员工持股计划的建立是改进国企上市公司产权制 法人股占绝对控股地位及其国有本质，我国国有公司中的 度基本缺陷的有效选择 高层经理人员的选拔方式仍以上级指派为主，实行 干部 由于我国国有上市公司脱胎于传统的国有企业体f6I， 化”管理。中国企业家调查系统于2OO0年所作调查显示． 又处于向社会主义市场经济体f6I转轨的体制背景之下．因 1994 1999年主管部门和职代会选举及上级任命的比重之 而其股权结构和制度上存在一个基本缺陷：即国有股权 和为 75．2％，上市公司股东大会选举基本上形同虚设 一 股独大”。根据30家现代企业制度试点企业的调查， 经营人员和高级管理人才的行政性任命是国有公司产权结 国有股 占 ％．国有法人股 占27％，其他法人股 占 构的内生产物，它导致外部经理人才市场难以形成及经理 0．6％，个』、股占0．7％，外资股占4％(邹东祷，1999) 在 』、才市场难以约束国有公司经理人员。 我国上市公司的股权结构中．国有股(国有股和国有法』、 国有上市公司治理结构的上述缺陷，导致国有企业效