对投资需求推动房地产热的宏观分析.pdfVIP

FUJIANFINANCE 金融 实践与思考 实务 对投资需求推动房地产热 的宏观分析 □黄 阳 (贵州财经学院,贵州 贵阳 ) 550002 摘要:房地产热推动了经济运行偏热的趋势,引发人们的关注。本文从房地产市场 — 分析入手,对比了国内 IS LM 各投资品的收益率,指出人们热衷房地产投资的原因,进一步分析了房地产市场的总供给—总需求。文章认为,当前国 内出现的房地产热,最根本的原因在于购房者的需求推动。根据西方经济学供需平衡的基本原理,房地产市场的供给 与需求也应保持平衡,但消费者出于各种各样的目的购买房产,无形间打破了供需平衡的准则,导致需求超过供给,引 起了房价的上升。 关键词:房地产;需求;房价;宏观分析 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( ) F830.59 A 1002-2740200801-0045-03 近年来,国内房地产逐渐升温,导致经济运行也开始 涨的房地产市场投资热。 产生偏热的趋势,引发人们的关注及对其原因的思考。很 1 M 曲线的表达式为: ( ),式中,代表货 LM i= kY- h 多人认为是房地产开发商的无良、政府行政不作为、利益 h P 币市场中真实余额对利率的敏感程度,为真实余额对收 集团的操控以及银行业放贷监管体系的软弱等因素所 k 致。但都忽略了很重要的一点,那就是消费者自身的因 入水平的敏感程度。在货币市场中,关于货币供给数量与 利率的关系可以用图 说明。 素。与其他产品一样,房地产投资也要以需求为后盾,没 1 [] 1 有有效的需求,房地产投资就不可能持续增长 。 一、房地产市场 — 分析 IS LM —总需求的模型,对房地产市场进行 借助总供给—— 宏观分析。我们从 模型入手, 曲线的表达式 IS-LM IS A Y 1 为: ,其中, 式中,代表利率,是 i= - ! = i b ! G ( ) b b 1-c1-t G 投资对利率的敏感程度, 为财政政策乘数,是比例税 !G t 率,是包括固定投资、固定消费等在内的一些固定变量, A 是收入,是边际消费倾向。它依据投资等于消费的原 Y c 理推导而来,反映的是利率和收入之间的相互关系