技术经济学--2.2资金等值计算.pptVIP

资金时间价值的概念 今天用来投资的一笔资金，即使不考虑通货膨胀因素，也比将来可获得的同样数额的资金更有价值。或者说，资金的价值会随着时间发生变化。 因为当前可用的资金能够立即用来投资并带来收益，而将来才可取得的资金则无法用于当前的投资，也无法获取相应的收益，不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。 资金时间价值的理解 从投资者的角度来看:资金投入流通，与劳动力相结合其价值发生增值，其增值的实质是劳动力在生产过程中创造了剩余价值，资金的增值特性使资金具有时间价值。 从消费者的角度看，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费，因此资金时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。 讨论：资金时间价值的大小取决于哪些因素? 资金时间价值的大小 资金时间价值的大小取决于多方面的因素。从投资者角度来看主要有: 1、投资利润率，即单位投资所能取得的利润； 2、通货膨胀因素，即对因货币贬值造成的损失所应作的补偿。 3、风险因素，即对因风险的存在可能带来的损失所应作的补偿。 4、机会成本，对其他投资机会的补偿。 在技术经济分析中，对资金时间价值的计算方法与银行利息的计算方法相同。实际上，银行利息也是一种资金时间价值的表现方式。 资源时间价值的普遍性：信息、时间、技术 时间储蓄 现金流量的概念 一、基本概念 1.现金流出：在某一时点上流出系统的资金，如投资、成本费用等。 2.现金流入：在某一时点上流入系统的资金，如销售收入等。 3.净现金流量 = 现金流入 - 现金流出 4.现金流量：各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称） 理解：折旧和摊销不属于现金流量? 现金流量的概念(续) 二、现金流量的表示方法 1.现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。 现金流量图示例 某企业投资500万元用于建设某项目，其中400万元用于固定资产，100万元用于流动资产，第二年开始每年获净利润200万元，项目的寿命期为5年（包括建设期），假设折现率为10%，固定资产净残值率为3%。画出项目的现金流量表及现金流量图（02试题）。 资金的等值计算 利息的计算 利息的计算（续） 复利法：是用本金和前期累计利息总额之和进行计息，即除最初的本金要计算利息外，每一计息周期的利息都要并入本金，再生利息。即“利滚利”。 利息计算----举例 例 存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。 单利法 复利计息（续） 我国银行贷款是按复利计息的。 用Excel计算单利计息和复利计息的逐年利息曲线和本利和增长曲线。 名义利率和实际利率 在实际经济活动中，计息周期有年、半年、季、月、周、日等多种。我们将计息周期实际发生的利率称为计息周期实际利率，计息周期的利率乘以每年计息周期数就得到名义利率。 假如按月计算利息，月利率为1％，通常称为“年利率12％，每月计息一次”。这个年利率12％称为“名义利率”。按单利计息，名义利率与实际利率是一致的。但是，按复利计算，上述“年利率12％，每月计息一次”的实际年利率则不等于名义利率，而是比12％略大的一个数。 实际利率计算 设名义利率为r，一年中计息次数为n，则一个计息周期的利率（实际利率）应为r/n。 间断计息和连续计息 1.间断计息:可操作性强,计息周期为一定的时段（年、季、月、周），按复利计息的方式称为间断计息。 2.连续计息: 可操作性差 存贷款的差别 记息方式—单利/复利 记息周期—年/月 利率—低/高 税 资金等值--三要素 在技术经济分析中，为了考察投资项目的经济效果，必须对项目寿命期内不同时间发生的全部费用和全部收益进行计算和分析。在考虑资金时间价值的情况下，不同时间发生的收入或支出，其数值不能直接相加或相减，只能通过资金等值计算将它们换算到同一时间点上进行分折。资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相同的。 等值计算--整付 整付：分析期内，只发生一次现金流量发生 现值P与将来值（终值）F之间的换算 整付现值—举例 某人计划20年后购买住房一套，需要资金80万元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？ 等额分付—举例 某人打算存钱买房子，假如每年存款3万元，年利息6%，问20年后可以存多少款？ 等额分付现值计算公式 等额分付现值—举例 等额分付资本回收公式 等领分付资本回收公式是等额分付现值公式的逆运算，即已知现值，求与之等价的等额年值。 等额分付资本回收—应用 应用：某人打算贷款100万用于购房，假设银行利息为5％，还款期为30年，问每年需还款多少元？终值是多少？ 等值计算公式小结 已知 未知 P P F