内在投资价值理论在中国股市有效性检验.pdfVIP

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2017-08-08 发布于安徽
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（）第卷第期财经理论与实践双月刊３３１７６Ｖｏｌ．３３Ｎｏ．１７６　　年月２０１２３ＴＨＥＴＨＥＯＲＹＡＮＤＰＲＡＣＴＩＣＥＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳＭａｒ．２０１２　　　　　　　　 · · 证券与投资内在投资价值理论在中国股市的有效性检验廖承红＊（，）贵州财经学院管理科学与工程管理学院贵州贵阳５５０００３　：，摘要用模型对深发展年的内在价值进行测算然后实证分析股价和内在价值之间ＦＯ１９９１２０１０　－～，，。。的协整关系发现在过去的年中两变量间并不存在协整关系这说明中国股市是无效市场通过计算２０，，，，泡沫值发现世纪年代深发展的泡沫值非常高进入世纪后泡沫值逐渐降低反映出中国股市逐２０９０２１渐走向价值回归之路。：；；关键词中国股市ＦＯ模型内在价值－中图分类号：文献标识码：文章编号：（）Ｆ８３０．９１Ａ１００３－７２１７２０１２０２－００３８－０５　　　　　　　　，现成现值用累计的折现收入之和与投资额进行比、一引言　，，；较如果大于现在所需投资则此项目可行如果折，、中国股市成立仅有余年制度不完善信息，，３０现之和小于投资额则说明该项目是亏损的不能投、传播渠道不够畅通内幕信息操纵一直为投资者所