外汇储备变化的实证分析刘斌.pdfVIP

经济评论 　2003 年第 2 期 ECONOMIC 　REVIEW 　No. 2 　2003 外汇储备变化的实证分析 刘　斌 　　摘要 : 本文利用国际和国内外汇储备的历史数据 ,通过国际比较的方法分析了全球外汇储备发展变 化的特点、主要影响因素和适度性规模等问题。同时结合我国当前外汇储备的状况 ,论证了影响我国外汇 储备变化的主要因素 ,并对如何实施科学的外汇储备管理政策提出了相应的建议。 关键词 : 外汇储备 　国际比较 　外汇管理 　　进入 20 世纪 90 年代以后 ,各类金融与经济危机表明 :充 备总量为12 387亿美元 ,所占比重为 61 % ;美洲各国外汇储备 足的外汇储备对于调节国际收支的短期失衡、增强对外支付 规模为2 657亿美元 , 占比为 13 % ;非洲和大洋洲外汇储备总 能力、稳定外汇市场和维护国际资信具有一定的保障作用。 余额为 875 亿美元 ,所占比重为 4 % 。根据2001 上半年数据 我国作为市场体系不完善的转轨经济国家 ,加入世界贸易组 (参见表 1) ,全球外汇储备规模居前 20 位的国家和地区分别 ( ) 织 WTO 以后经济的开放程度将日益提高,资本流动的规模 是 : 日本、中国、香港、台湾、韩国、新加坡、德国、印度、墨西 将不断扩大 ,经济的外部不确定性将明显上升 ,维护涉外经 哥、巴西、英国、法国、俄罗斯、泰国、加拿大、美国、西班牙、瑞 济安全成为宏观经济调控的首要任务。在这种形势下 ,保有 ( 士、印尼、波兰 同期欧元区国家外汇储备总余额为2 118亿美 适度外汇储备和实现外汇储备的科学调控 ,成为我国外汇管 ) 元 ,其中前 6 位均为亚洲国家或地区 ,这说明亚洲国家和地 理的重要课题。 区是当前外汇储备持有的主体。另外共有 40 个国家和地区 的外汇储备规模超过 100 亿美元 ,累计占全球外汇储备规模 一、全球外汇储备的变化 的90 % 。由此可见 , 目前全球外汇储备的分布极不均衡。 1 由“被动”储备向“意愿”持有过渡。第二次世界大战 表　　　1 2001 年 6 月主要国家( ) 地区 外汇储备余额 以后,随着联合国安理会、国际货币基金组织和世界银行等 单位 :亿美元 国际政治、经济组织相继建立 ,全球经济进入了高速发展的 排　序 国家或地区 余　额 排　序 国家或地区 余　额 1 日本 3486 26 澳大利亚 172 黄金时期。布雷顿森林体系形成的以美元为中心的国际金 2 中国大陆 1