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论文题目： 资产价格、通胀预期与我国货币政策的预期管理 论文题目： 资产价格、通胀预期与我国货币政策的预期管理 论论文文题题目目：：《资资产产价价格格、、通通胀胀预预期期与与我我国国货货币币政政策策的的预预期期管管理理》 主持的基金项目： 主持的基金项目： 主主持持的的基基金金项项目目：： 本文为徐亚平主持的国家社科基金项目《金融危机后我国资产价格、通胀预期与货币政 策的预期管理研究》（10BJL019）、安徽省自然科学基金项目《公众预期形成的模型刻画与我 国货币政策的预期管理研究》25）及中国博士后科学基金特别资助项目《经济 运行之不确定性与货币政策的动态调整优化》（200902171）的研究成果。 作者姓名 作者姓名 作作者者姓姓名名:徐亚平 通信地址 通信地址 通通信信地地址址: 合肥市肥西路3号安徽大学经济学院 邮 编 邮 编 邮邮 编编: 230039 联系电话 联系电话 联联系系电电话话 E-mail: E-mail: EE--mmaaiill::hfblackcat@163.com 作者简介: 作者简介: 作作者者简简介介:: 徐亚平,男；安徽大学金融系主任、现代金融研究中心主任，金融学博士，教 授；中国社科院金融研究所博士后。主要研究方向为货币理论与政策，在《经济研究》、《金 融研究》等杂志发表论文数十篇。近年来发表的相关论文主要有： 《寻求稳定通胀与经济增长之间的平衡》，《中国金融》，2011.3，第一作者。 《通货膨胀预期形成的模型刻画及其与货币政策的关联性》，《金融研究》，2010.9，独著。 《公众学习、预期引导与货币政策的有效性》，《金融研究》，2009.1，独著。 《货币政策有效性与货币政策透明制度的兴起》，《经济研究》，2006.8，独著。 《金融证券化对货币政策的影响与挑战》，《世界经济研究》，2009.12，独著。 《泰勒规则与我国货币政策非线性反应函数的实证研究》，《当代财经》，2009.9，独著。 《证券化、流动性与货币政策－基于美国金融危机的反思》，《财经科学》，2009.8，第一作者。 《经济运行之不确定性对我国货币政策的影响与挑战》，《中国经济问题》，2009.5，独著。 《宏观经济运行态势复杂多变对我国货币政策的挑战》，《经济研究参考》，2009.23T-4，独著。 《析货币政策的科学性与有效性》，《经济问题》，2009.3，独著。 资产价格、通胀预期与我国货币政策的预期管理 资产价格、通胀预期与我国货币政策的预期管理 资资产产价价格格、、通通胀胀预预期期与与我我国国货货币币政政策策的的预预期期管管理理 (徐亚平 安徽大学金融系) 内容提要： 内容提要：由于利用货币总量预测通胀的能力大为降低，也很难找到能够反应流动性状况的显性 内内容容提提要要：： 指标，而资产价格往往包含有相关的特定信息，对相关经济变量的反应也非常灵敏和迅速，使得资产价 格容易成为反应未来通货膨胀的先行指标。由于资产价格的影响因素比较复杂，很容易导致公众预期发 生紊乱，所以中央银行虽然不必一定要对资产价格的波动做出直接的政策调控，但必须要加强相关的信 息沟通，稳定和引导公众的通胀预期。本文研究的主要内容，就是通过理论分析及我国的实证研究，分 析我国资产价格与通货膨胀的相关关系，判断资产价格是否包含对未来通胀的一定信息，并实证研究资 产价格对我国公众通胀预期的可能影响。 关键词： 关键词：资产价格 通胀预期 货币政策预期管理 关关键键词词：： 一、引言 一、引言 一一、、引引言言 弗里德曼曾指出，通货膨胀何时何地都只是一种货币现象。但即使在弗里德曼所处的时代，货币供 应量与价格水平之间的密切关系也只是一种长期趋势，短期内由于各种因素的影响其相关性总会存在一 些波动，这就给利用货币供给量来判断未来通货膨胀的潜在压力带来了很大困难。随着金融证券化的蓬 勃发展，以货币供应量作为中介目标的调控模式则进一步受到严重影响。1959年著名的“拉德克利夫报 告”就提出，对经济真正起作用的是“流动性”或“总的流动性状况”。但一方面，对于一个