票据贴现市场的特征及发展建议.pdfVIP

维普资讯 M 观察与思考 圆 票据贴观 场 将栖及发展建议 李红兵 (农业银行咸阳市分行 咸阳市 712000) 摘 要：票据贴现市场经过 了较快的发展过程 ，其在货币市场上的融资作用和充当央行货币政策工具的作用 日益突出和重要，其 目前的现状和特征以及如何使其更加积极稳健地发展，是一个值得探讨的问题。 关键词：票据市场；特征；建议 一 、 票据贴现市场 的现状及特征 简要分析一下当前票据贴现市场的相关特征。 票据贴现是指承兑汇票的持票人在汇票到期日前为了获 (一)票据贴现的波幅受经济运行情况影响较大。从2005 取资金，贴付一定利息并将票据权利转让给银行的信用行为。 年到2007年票据贴现的余额一直处于较高的运行状态，2005 由于在现实中商业承兑汇票贴现的门槛较高，办理的机会很 年开始逐步放量上行，而同期我国的经济也是高速发展 ，经济 少，所以一般意义上的贴现是指银行承兑汇票贴现。其业务分 发展的内在需求促使了票据贴现较大的供应和需求量，为经 为直贴、转贴和再贴现。贴现期限都较短，一般不会超过六个 济发展提供了较多的货币供给。 月，而且可以办理贴现的票据也仅限于已经承兑的并且尚未 (二)票据贴现在一定程度上配合了宏观货币政策的执 到期的商业汇票，因此属于货币市场的范畴，同时具有流动性 行。从2005年到2006年票据贴现量还处于增长的态势，而从 强、周转灵活、收益稳定等特点。其风险具有短期性、易暴露 2007年开始则显现出一定的缩量姿态，2008年伊始更是出现 性、有限性、可控性等特点。事实上，票据贴现在本质上体现的 了这样的趋势。这与我国实行从紧的货币政策不无关系。国家 是一种特殊的票据转让关系。我国的票据贴现虽然起步晚，但 通过收缩贴现量来减少货币市场的资金供应 ，这主要是通过 发展较快，对融资市场及经济的发展做出了积极的贡献。笔者 减少和控制银行的信贷规模和计划同O-,J~O强贴现的管理和监 结合全国宏观的票据贴现及微观的一个县市的票据贴现情况 管力度来进行传导的。转贴现又是中央银行一项重要的货币 表 1：全 国 票 据 贴 现 余 额 单位：亿元 年度 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1O月 11月 12月 2005 12124 12134 12693 13272 13379 14137 14174 14979 15598 15420 16308 16319 2006 17713 18O48 19407 20307 2Ol19 19737 19024 18747 17684 16713 16926 17333 2007 18O15 18179 18162 18787 18627 17597 17328 17302 15858 14589 13833 12884 2008 13O48 12402 12105 (中国人 民银行网) 表2： 某 县 市 的 票 据 贴 现 余 额 单位：万元 年度 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1O月 11月 12月 2005 2O87 1754 1766 2705 2925 2254 2241 2631 2295 2295 204O 1990