金融理论与实务_3-4章.ppt

第三章 利息与利率 本章学习目的和要求 通过本章学习，考生应理解货币时间价值的基本含义；理解终值与现值、到期收益率、基准利率、名义利率与实际利率的含义；理解利率的作用及利率发挥作用的条件，掌握利息成为收益一般形态的作用并会应用；掌握单利计息法和复利计息法，了解利率的决定理论与影响因素；了解我国的利率市场化改革。 第一节 利息与收益的一般形态 （什么是利息和利率呢？我们先从货币的时间价值开始说起） 一、货币的时间价值与利息 1.货币的时间价值：就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。 2.利息：是货币时间价值的体现。 二、利息与收益的一般形态 （一）利息转化为收益的一般形态 作为货币时间价值的外在表现形式，利息通常被人们看作是收益的一般形态——利息是货币资金所有者理所当然的收入。货币资金的提供者将货币资金提供给需求者使用，货币资金需求者运用货币资金从事生产经营活动获得了利润，利润中要拿出部分以利息的形式交给货币资金的提供者，剩余部分作为自己的生产经营所得。 （二）收益的资本化 利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。 C（收益）=P（本金）×R（利率） P=C/R 土地交易 土地本身没有决定其自身价格大小的内在根据，但土地可以有收益。 一块土地每亩的年平均收益是1000元，假定年利率是5%，则这块土地的买卖成交价就会是每亩2000元 C（收益）=P（本金）×R（利率） P=C/R=1000/0.05=20000（元） 在利率不变的情况下，如果这块土地因房地产的开发而使每亩的年预期收益增长到10000元，则这块土地的买卖价格会涨到20000元（10000/0.05=20000元） 如果土地的预期收益没有发生变化，也就是C未变，而市场利率由原来的年利率5%上升到了10%，则这块土地每亩的售价为P=C/R’=1000/10%=10000元 第二节 利率的计量与种类 利率的概念 利率是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。 例如：借贷期内所形成的利息额为100元，所贷资金额为 1000元，则利率为100/1000=10% 一、利率的计量 （一）单利与复利 单利计息是指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金再计算利息。 复利计息是指将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，再一并计算利息。 （一）单利与复利 1.单利法 其计算公式为：C＝P×r×n 其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。 例：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，单利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为： C＝P×r×n＝10000×5%×3＝1500（元） 2.复利法 其计算公式为：C＝P[（1+ r） n-1] 例：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，复利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为： C＝P[（1+r）n-1] ＝10000×[（1+5%)3-1] ＝10000×0.157625 ＝1576.25（元） 例1：2000年10月1日，某人在中国工商银行某营业部存入三年定期储蓄存款10万元，当日三期定期储蓄存款年利率为3%，请利用单利法和复利法分别计算在利息所得税为20%的条件下此人存满三年的实得利息额。 解：（1）单利计算法： 利息额=本金×利率×存期 =10万元×3%×3=0.9万元 实得利息额=0.9×80%=0.72万元 （2）复利计算法： 利息额=本金×（1+利率）存期-本金 = 10万元×（1+3%）3-10万元 =10万元×1.093-10万元 =0.93万元 实得利息额=0.93×80%=0.744万元 例2：甲企业准备向银行借款1，000，000元，期限为2年。中资银行2年期贷款的年利率为5.52%，单利计息；外资银行同期限贷款的年利率为5.4%，按年复利计息。请比较甲企业向哪家银行借款的利息成本低？ 解：中资银行利息额=本金*利率*存期=1000000*5.52%*2=110400元 外资银行利息额=本金*（1+利率）存期-本金= 1000000*（1+5.4%）2-1000000=1110916-100000 =110916元 中资银行借款利息额＜外资银行借款利息额 甲企业向中资银行借款的利息成本低 一、利率的计量 （二）现值与终值 现值与终值相对应，这笔货币资金的本金额就称为现值，即未来本利和的现在价值。 终值是一笔货币资金按照一定的利息率水平所计算出来的未来某一时点上的金额，即本利和。 S=P×（1+ r） n S表示本利和，C表示利息，P表示本金，r表示