综合试题三 答案.doc

综合试题三 答案 一、单项选择题 ADABDCB 二、简答题 1．利率风险是指由于市场利率变动的不确定性给金融机构带来的风险，具体说就是指由于市场利率波动造成金融机构净利息收入（利息收入－利息支出）损失或资本损失的金融风险。按照巴塞尔银行监管委员会颁布的《有效银行监管的核心原则》，利率风险是指银行的财务状况在利率出现不利的变动时面对的风险。 根据巴塞尔银行监管委员会的原则，利率风险的表现主要有： ①重定价风险：指产生于银行资产、负债到期日的不同（对固定利率而言）或是再定价的时间不同（对浮动汇率而言）的风险。 ②基准风险：指当贷款的其他条件与重定价贷款的特点相同时，因为所依据的基准利率不同而使得利率的变动幅度不同而产生的风险。 ③收益率曲线风险：指由于收益率曲线的斜率随着经济周期的不同阶段发生变化，使收益率曲线呈现不同的形状而产生的风险。 ④期权风险：由于利率变化，客户提前偿还贷款或支取存款，导致银行净利息收入发生变化，利率风险就表现为期权风险。 2．利率敏感性资产和利率敏感性负债，就是指那些在一定期限内（考察期内）到期的或需要重新确定利率的资产和负债。利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额被定义为重定价缺口（又称资金缺口），用GAP表示。即： 重定价缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债 GAP = RSA – RSL 重定价模型关注利率变动对金融机构的净利息收入的影响。通过重定价缺口衡量金融机构净利息收入对市场利率的敏感程度。 重定价模型的缺陷主要有： ① 忽视了市场价值效应。 ② 重定价模型对于资产负债期限的划分过于武断，其缺口的大小将取决于分组的期限长短。如果处理不好，容易产生错误的信息。 ③ 忽略了资金回流的问题。 ④ 忽视了表外业务所产生的现金流。 3（1）一个证券的利率越高，它的久期越短。 （2）一个证券的收益越高，久期越短。 （3）期限增加时，久期会以一个递减的速率增加。 4． 久期是测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的工具。换句话说，D的值越大，资产或负债价格对利率变化的敏感度越大。 5． 以下三个因素会影响金融机构的净值：杠杆修正的久期缺口、金融机构的规模、利率的变化程度。杠杆修正的久期缺口的绝对值越大，金融机构暴露在利率风险下的风险越大。金融机构的规模越大，可能暴露在利率风险下的净值的规模越大。利率变动越大，金融机构暴露的风险越大。 三、分析计算题 1．A、GAP=RSA－RSL=200－100=100万元 ΔNII=GAP×ΔR=100×1%=1万元 B、GAP=RSA－RSL=100－150=－50万元 ΔNII=GAP×ΔR=（－50）×1%= －0.5万元 C、GAP=RSA－RSL=150－140=10万元 Δ NII=GAP×ΔR=10×1%=0.1万元 2．(1) 利率为10％，每半年付息国库券的久期 t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9524 4.76 2.38 1 5 0.9070 4.54 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 6.48 2 5 0.8227 4.11 8.22 5/2 5 0.7835 3.92 9.79 3 5 0.7462 3.73 11.19 7/2 5 0.7107 3.55 12.44 4 5 0.6769 3.38 13.52 9/2 5 0.6446 3.22 14.50 5 105 0.6139 64.46 322.30