日本公司治理新趋势.pdfVIP

¨ ANGlN USTRF＆e0 MERC 圈囡圜目 行融资、终身雇佣和年功序列，这些 描述实质上反映了31本传统公司治 立 了法人式股份制，企业所有权经营 “赶超 阶段 ” ，13本经济 、社会 、市场 理的外在或称为 “显性”特征。在过去 权相分离，形成了分散 的股权结构。 和技术环境有如下主要特点：城市化 20年间，一些学者 已经指出了日本 在20世纪 50年代 的经济繁荣期，企 率快速提高；家 电、汽车等消费结构 传统公司治理中的若干 “隐性”特征， 业通过集中决算账户、主动披露信息 升级催生出旺盛的国内需求 ；加入关 如青木昌彦等的 “主银行相机治理”、 与特定银行建立 了主银行关系，在 贸总协定和推行对外贸易 自由化打 “董事会成员几乎都是 内部提拔的”、 1958年 、1962年两次经济低迷期 ，主 通了通向世界市场 的大门；与发达国 “管理层的主要 目标之一是为其终身 银行在救济困境企业时增加 了持股 家相比存在显著的技术差距 ；经济发 雇员提供稳定的增长利益 ”、“高级管 比重 ，逐渐形成了主银行发挥外部监 展方式主要是引进和消化国外先进 理层是终身雇员职业 的顶峰”；Dore 督 的主银行制度。20世纪60年代 日 技术 、产业赶超和推行产业政策；主 的 “雇员利益发挥主导作用的利害相 本经济对外开放 ，为了避免被外国公 导产业是重化工业 。 关者模式”；Kester和Osano等的 “关 司控制 ，Et本推行 “安定股东工程 ”， 该时期特征决定了 日本企业获 系导向型和通过交叉持股形成的网 促进企业集团问相互持股 ，减少了资 得商业成功的关键因素是高生产效 络”等。如果从 国际比较角度来系统 本市场上的流动股份 ，形成了广泛 的 率 、高密集投资、技术引进消化和低 考察，既可以更系统地认识 日本传统 企业间交叉持股体系。战后初期劳资 劳动成本 ，这些因素要求企业组织具 公司治理模式，也可以发现其各方面 矛盾激烈 ，经常大规模罢工，20世纪 有如下特点 ：长期 目标 、集体发展和 特点是相互联系和相互补充的，即 50年代 中期 日本开始全力解决劳资 稳定经营；高效率的执行系统；企业 “日本传统公司治理体现了一种制度 冲突问题 ，20世纪60年代初基本确 经营者自主决策权大。而 日本传统公 互补性”。 立了终生雇佣制和年工序列工资制 ， 司治理模式恰恰促成了企业组织对 日本传统公司治理模式是在二 以企业为单位组织T会 ，缓和了劳资 这些特点的拥有。决策的集体发展导 战后经济社会发展中逐步形成的。日 矛盾。 向、终身雇佣 、年功序列以及企业间 本财阀被解散后，财阀家族持有的股 在 1950年一197O年代 日本经 交叉持股有效地保证了企业的长期 份f占总股本 的40％ 被卖给公众 ，建 济高速发展的 “黄金时期” 或称为 发展和稳定经营；内部提拔 、年功序 44 ZHEl；_ANG N0 S丁Ry＆CO M e 豳冒圜目 列、终生雇佣和 “忠诚”文化使企业形 明度、引入新公司治理模式等产生了 济停滞使 日本公司压缩投资并减少 成 了高效率 的执行系统 ；主银行 “相 积极影响。股东诉讼行为大大增加 ， 了融资需求，低利率也使部分公司通 机治理” 在非常情况下才介人企业 在 1950年一 1992年 问 日本上市公 过债券融资来归还银行贷款。此外， 经营 作为最主要的外部监督机制 ， 司仅发生 31次股东诉讼案，1993年 长期的经济停滞使银行积累了大量 为企业经营者提供 了相 当大的 自主 商《法》将诉讼费大大降低并固定为 不 良债权，既降低了银行满足公司融 决策权 。 8200日元 f2003年修改为 1．3万 日 资需求的能力，也大大侵蚀了银行 一 些学者也认为 日本公司治理 元 后，股东诉讼案数量和索赔金额 “相机治理 ”功能。 在推动 日本经济高速增长中发挥了 都大幅上升 。终身雇佣制度仍然保 2002年，《商法》、《商法特例法》 重要的基础作J_H【，如青木 昌彦和波特 持，但范同有所收缩 ，1992年一2007 修改引入委员会制治理结构 。31本大 认为，公司治理曾经存推动长期投资 年 日本公司中长期雇员的 比重从 型公司在委员会制和传统的法定监 与合作、提升组织效率、开发和保持 783％降到 64．4％，临时雇员的比重 事制之间自主选择，并在公司章程 巾 公司特定能力等方面发挥 了重要作 从 21．7％增加到 35．6％，许多企业通 明确，2005年新 《公司法》进一步明 用 ，Jackson和宫岛英昭认为 ，雇用的 过职位调整或者提前退休 、停止雇佣 确了该规定。对委员会制结构，商法 长期性 、高技能 、与供应商的合作使 等方法来应对经济增长停滞，