资本市场与可持续发展动力机制——以高科技产业发展为例.pdfVIP

：Jtv-=：Wi科技创新服务体系建设 5“科技企业成长路线图计划”对促进中部崛起的作用 中部各省市可以通过弓i入“路线圈计划”，弓l迸知识产权质押贷款业务等新的金融服务模式， 实现盒融创新。同时．制定引导资金政策，带动券商、会计师、律师、风险投资、私募投资等资源进入 孛部冬省枣的企韭，这样就放大了对中部各省霭企韭熬资金支持力发，热逮扶持科技金韭上枣步 伐。迭将促进国内外高新技术向中部地区涌入和科技成果转化。还会吸引国内外高科技企业入 驻，带动国内外投资，实现中部地区经济转型，带动地区经济发展。 作者简介 E-mail：zhangzhijun8888@sohu。corn。 资本市场与可持续发展动力机制 ——以高科技产业发展为例 祁斌 纵观全球经济，高科技产业的作用日益突出，而美国在这一领域的领先地位尤为引入注目。近 几十年来，几乎所有的高新技术都是从美国兴起弗迅速扩散到全球。最然欧洲、日本等其他发达国 瓢逖▲溅粼黼黼燃躐瞩燃黼黼燃嬲辎绷熊鳜辫搿缆彩川气≯。 家也力推本国燕科技产盘憋发震，但大都是旅靠模仿方勉强羧上美鬻的步伐，其蔫瞻缝与影响力始 终无法望美国之项背。显然，美国高科技产业发展的背后有一个强大的推动机制，研究和发现这个 机制，对于正在崛起和追赶世界强国的中国，有蓿十分重犬的意义，对于正在探索可持续发展模式 和寻壤产监升级酶孛国经济，更具有瑷实的豢鎏佟震。 本文后面的内容分为三个部分，第一部分全面分析了第二次世界大战以来茇国经济发展经历 的两个阶段和美国资本市场在促进本国高科技产业发展中的核心作用；第二部矜通过对比20世纪 7G年代以来“欧稿经济与美国经济发震模式”特剐是在高辩技产韭发展上秘差瓣，指出金融俸系效 率的蔗别是形成各国经济转型和产业升级等方面差距的主要因素；第三部分提出建立我网经济的 可持续发展的动力机制的关键是积极推动我国众融体系的转型和资本市场的发展。 l 关国资本dr场与本国高科技产业发展 20世纪七八十年代，美国经济成功她经历了从初级消费拉动约糕犷式经济肉以高科技产业失 主的新经济的转趟，寻我翻一个可持续发展的模式。在这一过程中，美国以资本市场为主的金融体 系起了核心作用。 薹．重第：次凿弄大战着美阉经济发展阶段与模式 第二次世界大战后美圈经济的发展大致经历了两个阶段。1945年“二战”结束后，战争时期被 严重援摔戆民震嚣求迅速褥熨释敖，在家电、食晶、汽车、建筑等初级淡费懿拉凑下，美国经滚抉逮 增长。进入70年代以后，随着初级消费需求放缓以及石油危机等因素，美国经济进入“滞涨”阶段， 社会矛盾凸现，这个从20个世纪初就超越了欧洲强国的“经济巨人”风光不再。 雾 芝曼麓科技创新甩奇体幕建设 但是．与此同时-在美国不断完善的资本市场推动下，以硅谷为代表的高科技产业悄然兴起。 从那时起．美国的计算机、半导体、生物技术、网络等高科技产业相继涌现井迅速在全球确立r领先 优势，促使美国经济实现r产业升级。90年代后，美国进人了以信息产业为先导的新经济时代．其 高科技产业的优势进一步加大-特别是在一些附加值最高的尖端科技行业占有垄断地位；同时．由 于虚拟经济和实体经济的良性耳动-美国进^有史以来持续时间最长的一次经济扩张期．并继续保 有创新和持续发展的动力。 一￥$8¨¨自j ㈣㈣㈣㈨㈣帅㈣i ，，，，，一，，，，，，，，，尹，阵 匡巫正三巫五亘亟 目1*目H#Pn GDP＆雨增长情况(1947～2。04年) *镕$《wwHb…ov． 2美国高科技产业发展模式及资本市场的核心作用 分析美国近几十年的岛科技产业发展轨迹，我们币难发现．资本市场(直接融资)在其中扮演着 重要的角色