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棉花期货影响价格因素分析 1、棉花商品概述 棉花能制成各种规格的织物。棉织物坚牢耐磨，能洗涤并在高温下熨烫。棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。棉花的主副产品都有较高的利用价值，正如前人所说“棉花全身都是宝”。它既是最重要的纤维作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的粮食作物，还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。 1.1棉花的属性 棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区，是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育，逐渐北移到温带，演变为一年生作物。春季（或初夏）播种，当年现蕾、开花、结实，完成生育周期，到冬季严寒来临时，生命终止。棉花喜热、好光、耐旱、忌渍，适宜于在疏松深厚土壤中种植，在其生长发育过程中，只要有充足的温度、光照、水肥条件等，就象多年生植物一样，可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃，持续生长发育，具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中，温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外，棉花对光照非常敏感，比较耐干旱，怕水涝。 棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节，春分到立冬16个节气（从四月中下旬至十一月中旬左右），一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期5个阶段。相对于其他农产品来讲，棉花生长期较长，受自然因素的影响较大。90年以来最高为10253万亩，最低为5400万亩，相差近一倍。我国棉花产量呈现周期波动，在400万吨至600万吨之间波动。 主要地区：棉花主产省为新疆、河南、山东、河北、江苏、湖北，其产量占全国棉花总产量的80%左右。 4.2棉花需求销量 中国用棉量增幅最大，我国棉花消费呈现持续增长态势。 纱锭：1978年，1000万锭，2004年，估计达7000万锭左右。 纺纱量：据国家统计局统计，1999年，全国产量566万吨，2003年为927万吨，增长近64%。 用棉比例按61%测算，纺棉需求仍在650万吨左右。加上其他用棉及损耗，年度总需求量在700万吨左右。纺织品、服装：1978年出口额仅为24.3亿美元，2003年达805亿美元。 主要地区：全国各地区 5.影响棉花价格的因素 影响棉花现货价格的因素主要有以下几个方面： 5.1政策 政策对价格的影响是很短期的，但是有时却很剧烈。影响棉花现货价格的政策因素主要有： ①政府的宏观政策。包括政治，经济政策，如农业政策，外贸政策，金融政策，证券政策等，都会对棉花期货价格产生影响。在分析国家重大宏观经济政策对棉花期货价格影响的同时，还要分析国务院和其他职能部门出台的政策对棉花价格的影响程度。 ②行业组织政策。行业组织在市场经济中起的作用已日益明显，他们制定的产业政策有时会影响棉花的生产规模，产量，销售量以及相对价位。 ③国家储备计划。国储棉的拍卖，采购量以及采购价格决定对棉花价格的影响程度。 ④各国农业补贴政策和纺织品进出口政策。纺织品出口政策和棉花的配额政策影响国内的棉花价格，国际棉花价格与棉花补贴存在着密切的关系。 5.2产量 对用于期货交割的棉花来说，当期产量是一个变量，主要受当前播种面积和单产的影响。在播种面积一定的情况下，由于棉花生长周期较长，受气候变化影响较大，棉花生长关键时期的气候因素影响棉花的生长情况，进而会影响到单产水平。一般来说，棉花的播种面积主要受上年度棉花价格的影响，上年度棉花的价格较高，则本年度的播种面积将增加，反之，则播种面积下降。投资者在充分研究棉花的播种面积，气候条件，生长条件，生产成本以及国家的农业政策等因素的变动情况后，对当期产量会有一个较合理的预测。 5.3前期库存量95%用于纺纱，江苏、山东、河南、湖北为棉花的主要消费省。 5.6国家储备 棉花行业是一个劳动密集型行业,就业人口达到2亿多，棉花价格高低直接关系到农民和棉纺织企业工人的收益,因此,做好棉花市场的宏观调控,确保棉花价格合理波动非常重要。棉花市场放开以后，我国棉花储备和进出口政策成为调节棉花价格的两个主要工具。1984年我国棉花储备达到430万吨。上世纪九十年度末，我国棉花价格居高不下，为了满足棉纺织企业的加工需要，我国大量抛售棉花储备，棉花储备降为最低点，接近零库存。 6.结论 通过对棉花期货价格的主要影响因素是供求因素和相关市场因素和宏观经济因素，资金因素与其他因素对棉花期货行情变动亦有一定的影响。以小见大，可知在农产品期货市场中。为规避棉花期货价格风险，要求投资者和监管者在短期内关注现货市场中供求变动和瞢代品的期现货市场，抓住现货价格是期货价格的基础这一关键点；从长期视角而言。应当明确农产品期货价格的变动趋势与宏观经济形势变动密不可分。 宁波大学科学技术学院考核答题纸