有图片真妖刀的趋势角度线.doc

真妖刀的趋势角度线(转帖) 2010-06-15 00:40:20 原文地址: /u/53cec2d40100jczr [查看原文] 在网上无意中找到真妖刀老师发的帖子！拜读之后受益匪浅！保留下来大家共同学习！！ ?  ???? 学习心得：其实健康的上升趋势中最后一段就是疯牛！和帆歌老大说的有异曲同工之妙，感到2005年妖刀老师就有这样的见识真是不简单！不得不佩服呀！！ ?????可是我总是身处疯牛而不知呀！！汗大盘见大底的八大特征 ----边理解边执行 大盘见大底的八大市场特征来源：(/s/blog_4f0fadc80100bw1d.html) - 大盘见大底的八大市场特征_边理解边执行_新浪博客 一、市盈率状况二、平均股价状况三、新股及前几年发行的次新股破发率状况四、高价股及低价股分布状况五、个股下跌幅度状况六、控盘庄股状况七、市场平均持股成本状况八、股市下跌周期分布状况 一、市盈率状况1．两市平均市盈率水根据A股市场的几次历史大底状况，再结合目前A股市场已经日益与国际成熟市场接轨，特别是大小非全流通的影响，此次大盘最终见大底的两市平均市盈率水平预计会在10-15倍的水平！中值水平为12-13倍。12-13倍的市盈率水平，就相当于“股市静态投资收益率为8%左右（12倍市盈率的含义就是：每股收益为0.5元的股票，股价是6元钱，即投资6元买该股每年可获得0.5元的分红收益，投资收益率=0.5/6=8%），与实业投资者衡量项目是否可行的“基准收益率（8-10%左右：实业投资人投资100万，其要求的年最低收益一般为8-10万）”大致相当。二大小非的投资者一般都是“实业投资者”，因此我们也可以说，8%左右的投资收益率、或者说12-13倍左右的股市市盈率（或10-13倍左右的股市市盈率）是大小非减持或不减持的均衡点。比如，当市场的市盈率降到10倍以下（周期性行业除外）时，大小非就失去了减持的动力！因为10倍市盈率就相当于股市静态投资收益率为10%（扣除税收因素收益率为8%）。而如果大小非将股票卖掉转而投资实业，其可能获得的实业投资收益率也就是8-10%（目前我们国家的实业投资平均收益率平均为8-10%），在这种情况下，当市场平均市盈率降到10倍附近，应该说此时大小非在二级市场卖股票的动力将大大减弱，也即对大小非而言，此时市场买卖力可以达到均衡状态。而14-15倍的股市市盈率、特别是14-15倍以上的股市市盈率，相当于股市投资的静态收益率为6-7%左右，若考虑到20%的分红税收因素，此时股市的实际静态收益率大致相当于5-6%。由于大小非多是实业投资者，他们要求的基本收益率往往为8-10%这一基准目标。达不到这样的收益率基准，大小非卖出的动力当然很大！特别是，从流通量看，股市的总流通量在2-3年时间突增1-2倍，这在任何国家的股市都没见过。其对股指、对股票均衡价格的影响绝对超出一般人的想象！我们可以举一个例子：目前，国际市场石油价格基本在110美元1桶，假如出现了这样的事实：未来2-3年内，石油生产国的石油产量将提高1倍！这种现实将会导致石油价格会降到多少？绝对不是除以2、除以3的关系，而很可能会除以5甚至是除以10。从这种供应量的增量影响效应，在股市中仍然有效！由此，我们也就可以体会出大小非全流通对股市均衡价格重心的影响程度。因此，如果说前两次大盘大底的两市平均市盈率在15-18倍左右，则此次大盘未来见大底的两市平均市盈率为12-13倍可以说只高不低。2．板块市盈率状况两市平均市盈率预计在12-13倍水平上见底，但不同板块之间会有很大差别，钢铁、煤炭及其它资源类股票历来属于“低市盈率板块”，2005年大盘见底时，该二板块的行业平均市盈率分别为5倍、8倍。即大盘见底时这些行业的见底行业平均市盈率应该在5-8倍水平。机械制造业的行业平均市盈率水平可能会在10-15倍水平，而消费品行业、商业、电子行业等的行业平均市盈率可能会在15-18倍的水平，等等。了解“不同行业底部市盈率水平”极其重要，否则你机械地抱着一个“底部低市盈率行业的股票”，以为它目前市盈率都已经10-15倍了，似乎不应该再跌了，那就大错特错了。二、平均股价状况1994年、2005年的两次股市大底，两市平均股价均在4元左右。所以，预计本次大盘下跌的最终大底的两市平均股价仍应该为4元左右。尽管从道理上讲，随着上市公司的逐年盈利积累，每股的含金量应该越来越高，因而平均股价的底部重心似乎应该抬高。但是由于很多上市公司不断通过大比例送股、转增股本等对股票进行分拆，这种分拆将会使每股资产含量大幅度降低（如10送10就降低了一半），从而会降低平均股价的底部重心。综合考虑上述两方面的因素，实际上上市公司的平均每股含金