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财务分析比率 财务分析比率，包括短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率、市价比率。 一、短期偿债能力比率 偿债能力的衡量方法有两种：一种方法是比较可偿债资产与债务的存量；另一种方法是比较经营活动现金流量和偿债所需现金。 比较可偿债资产与债务的存量 可偿债资产的存量，是指资产负债表中列示的流动资产年末余额。 负债的存量，是资产负债表中列示的流动负债年末余额。 流动资产与流动负债的存量比较有两种方法：一种是差额比较，两者相减的差额称为净营运资本，另一种是比率比较，两者相除的比率称为短期债务的存量比率。 净营运资本，是指流动资产超出流动负债的部分。 净营运资本=净营运资本/（流动资本-流动负债） 总结：净营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强，财务状况越稳定。 短期债务的存量比率，包括流动比率、速动比率、现金比率。 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率=1/(1-净营运资本/流动资产) 流动比率假设全部流动资产都可用于偿还流动负债，表明每1元流动负债有多少流动资产作为偿债保障。 流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。 速动比率=速动资产/流动负债 速动资产 包括货币资金、 交易性金融资产和各种应收、预付款项等，可以在比较短时间内变现的资产。 速动比率假设速动资产都是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 速动资产中，流动性最强，可直接用于偿债的资产称为现金资产（包括货币资金、交易性金融资产） 现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。 比较经营活动现金流量和偿债所需现金 经营活动现金流量是可偿债现金流 流动负债所需现金是偿还短期债务所需的现金 现金流量比率=经营活动现金流量/流动负债 经营活动现金流量，通常使用现金流量表中的“营运活动产生的现金流量净额”，它代表企业自发创造现金的能力，已经扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。 流动负债，通常使用资产债务表中，“流动负债”的年初与年末的平均数。 现金流量比率，表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度。 二、衡量长期偿债能力的财务比率，也分为存量比率和流量比率。 存量比率 包括资产负债率、产权比率、权益乘数和长期资本负债率。 资产负债率=总负债/总资产*100% 资产负债率，反映总资产中有多少比例是通过负债取得的。它可以衡量企业清帐是对债权人利益的保护程度。资产负债率越低，企业偿债越有保障，贷款越安全，举债越容易。 产权比率=总负债/股东权益 产权比率表明每1元股东权益借入的债务额。 权益乘数=总资产/股东权益 权益乘数表明每1元股东权益拥有的资产额。 长期资本负债率，是指非流动负债占长期资本的百分比。 长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）*100% 流量比率 利息保障倍数，是指息税前利润对利息费用的倍数。 利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用 长期债务不需要每年还本，却需要每年付息。利息保障倍数，表明每1元债务利息有多少倍的息税前利润作保障。它可以反映债务政策的风险大小。利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多。 现金流量保障倍数，是指经营活动现金流量对利息费用的倍数。 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量/利息费用 现金流量利息保障倍数，是现金基础的利息保障倍数，表明每1元利息费用有多少倍的经营活动现金流量作保障。 现金流量债务比，是指经营活动现金流量与债务总额的比率。 经营现金流量债务比=经营活动现金流量/债务总额*100% 三、资产管理比率 资产管理比率，是衡量企业资产管理效率的财务比率。常见的有，应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、净营运资本周转率、非流动资产周转率和总资产周转率等。 1、应收账款周转率，是销售收入与应收账款的比率。它有三种表示形式： 应收账款周转次数=销售收入/应收账款 应收账款周转天数=365/(销售收入/应收账款) 应收账款与收入比率=应收账款/销售收入 应收款周转次数，表明1年中应收款周转的次数或者说明每1元应收账款投资支持的销售收入。 应收账款周转天数，也称为应收帐款收现期，表明从销售开始到回收现金，平均需要的天数。 应收账款与收入比，则表明每1元销售收入需要的应收账款投资。 2、存货周转率，是销售收入与存货的比率，也有三种计量方式： 存货周转次数=销售收入/存货 存货周转天数=365/（销售收入/存货） 存货与收入比=存货/销售收入 3、流动资产周转率，是销售收入与流动资产的比率，也有三种计量方式： 流动资产周转次数=销售收入/流动资产 流动资产周转天数=365/（销售收入/流动资产）