美日两国员工持股计划的比较和对中国的启示.pdfVIP

维普资讯 现代管理科学 2002年第2期 Modem Marla~!men!Scienee 海外启示 华 东 ，张 峰 (南京大学，江苏 南京 210093) 摘要 ：员工持艟计糊是西方艟傍制盎业对资本与劳动关乐的调整，通过推行员工持艟制度，员工可吐务丰套司的经营 成果和资本增值．其积极·得到提高，从而有利于盎业效益的挺高，促进盎业的发展。本文对美、日两目的员工持股计 划在产生原因、类型厦组织机构、特股资金来源、外部环境等方面进行了比较，最后对我国建立员工持艟计划得 出一 些启示 。 关键词：员工持股计划(ESOPs)；比较分析；启示 员 工 持股 计 划 (EmployeeStockOwnership 计划有利于重新分配社会财产，让工人打破资本封 Plans，简称ESOes)是企业员工通过贷款购买、现金 闭的财富垄断，并分享应得的权益，使社会更加稳 支付等方式拥有企业的股票，从而以劳动者和所有 定和公平；(3)实现 “以人为本”，调动劳动者的积极 者的双重身份参与企业生产经营管理的一种制度。 性。在传统的资本主义企业 中，工人在生产中没有 员工持股计划的基本内容是：在企业内部或外部设 自主权，只能获得劳动力报酬，而企业的投入、运行 立专门机构 (员工持股会或员工持股信托基金)，这 及产生权益都倾向资本。这种以资本股份为权益标 种机构通过信贷方式形成购股基金，然后帮助职工 准的所有制严重挫伤了工人的劳动积极性和创造 购买并取得本企业的股票，进而使本企业员工从中 性。员工持股计划则可让工人拥有股份，从而实现 分得一定比例 、一定数额的股票红利，同时也通过 “以股为本 向 “以人为本”转变。 、 员工持股制度调动员工参与企业经营的积极性，形 但 自80年代以来，美国实行员工持股计划的原 成对企业经营者的有效约束。员工持股计翅从『本世 因与初衷相 比显得多样化且复杂化。组建员工持股 纪50年代中期开始出现，之后，在西方国家特别是 计划的原因包括了雇员福利、纳税优惠、提高生产 美国和日本普遍推行，已成为企业 中一个重要的制 率、降低股票交易量、转移所有杈给雇员、筹建投资 度 。 资金、避免建立工会、防御敌意接管、挽救衰退中的 一 、 美日两国员工持股计划的比较 公司等等。尽管组建员工持股计划的原因多样，但 员工持股计划源于美国，但已为世界上的许多 其最基本的功能是激励和提供福利，即员工持股计 国家所采用。对美、日的员工持股计划进行比较，以 划使得雇员退休时财富与公司股票业绩联系起来， 此发现这一制度的本质，同时希望对中国实行员工 从而为雇员提供一种长期激励机制 (Conte等 ， 持股计划有所借鉴。 1996)。这种激励机制最终所影响的就是职工福利 1、产生原 因比较 的高低。 ’ 一 般认为员工持股计划存在的原 因主要包括 日本的员工持股计划产生的直接原因在于 日 以下几点 詹‘凌蔚、林凌，1999)：(1)对资本主义传 本股票发行、买卖制度。日本上市公司的股票，一般 统雇佣劳动关系的改良。在传统的雇佣关系下，工 以1000股为买卖的基本单位 ，1000股以下是不能 人不拥有企业所有权，不得不屈从于雇主的权力， 购买的。每一股的票面金额为50日元，但在股票交 工人的创造性和积极性难以发挥，而员工持股计划 易时是按市价