国际BOT融资水电项目的风险及其防范.pdfVIP

2009年第30期 NO。30，2009 现代企业文化 MODEKN CULllJRE (总第142期) ENTERPRISE 国际BOT融资水电项目的风险及其防范 于来新，杨岳华 (中国水利水电建设集团国际工程有限公司，北京100044) 摘要：基于国际BOT融资水电项目的特点。文章深入分析公司。一国或多国的金融机构提供贷款，一家或多家分包商进 了其实施过程中风险的类型及特征，’并提出了一系列有针对性 行项目建设，项目完工后交由一家运营企业实施电站运营，至 的防范措施和应对策略。 一定期限后无偿移交给当地政府。BOT融资作为其中重要的一 关键词：BOT项目融资；水电项目；风险管理 种资本运营方式，其发展趋势值得研究。 中图分类号：C961 文献标识码：A 二、国际BOT融资水电项目风险分析及防范措施 文章编号：1674—1145(2009)30—0135-02 国际BOT融资水电项目是一项投资大、建设期长、资金回 收慢、项目参与方之间合作关系复杂的特殊产业，项目的实施 由于采取BOT融资方式具有可以缓解基础设施建设资金的过程中存在诸多风险，左右和影响着项目目标的实现。 不足．减少东道国政府的财政负担，改善东道国的投资环境， (一)政治风险 项目公司的债权人对发起人无追索权或只有有限追索权等特点， 政治风险的大小与项目所在国政府的稳定性和政策的连续 因此SOr-方式自诞生以来，一直在国际上受到重视和欢迎，特性有关。国际BOT融资水电项目一般需要延续二三十年时间， 别是在能源和交通建设领域，BOT模式得到广泛的运用。随着一旦遇到项目所在国政府的更迭，下届政府拒不承认上届政府 我国企业走出国门步伐的加快，中国企业已经逐步从低端的施 所做出的承诺等类似事件屡见不鲜。政治风险可能使国际BOT 工承包向总承包、带资承包和海外投资等高端方向发展，越来 融资水电项目的投资者无法获得最低的回报，项目建设拖延， 越多的中国公司参与到国际BOT项目的竞标和实施中。 甚至提前低价转让。降低政治风险的常见办法之一就是购买包 一、国际BOT融资水电项目概述 括纯商业性质在内的政治风险保险。同时可以邀请项目所在国 所谓B0颂目融资，是指政府授予一家或几家投资企业组 的大公司、大财团持有一定的股份，其被强制收购的可能性就 成的项目公司以特许经营权，由项目公司自行筹集资金，完成 会降低。还可以向世界银行等国际性金融机构申请贷款。当项 目所在国政府违约致使贷款得不到偿还时，将严重影响该国政 项目建设，运营该项目一定的期限(通常为20～50年)并获取一 定效益，最后在特许期结束时，将该项目无偿转让给当地政府。 府在国际金融市场的声誉，国际性金融机构对项目的参与将使 国际BOT融资水电项目通常是一家或多家公司发起并成立项目项目所在国政府做出对项目实行国有化等不利行为前不得不仔 其钻孔深度，应以地表与设计桩底的深度为准；当在水中采用 钢绞线和高强钢丝的工程量以锚固长度质量的和，如预应力空 围堰筑岛填心施工时，就以围堰的顶面与设计桩底的深度为准。 3．桥梁下部构造工程，有砌石、现浇混凝土和预制安装混 编制概算，若设计图纸上未提出钢筋数量时；可参考《公路工 凝土构件等不同结构形式。墩台的计价工程量为墩台身及翼墙、 程概算定霭勋说明中提供的钢筋含量定其钢筋数量。 墩台帽、拱、盖梁及耳背墙、桥台的锥形护坡以座计。台背及 四、其他工程 锥坡内的填土夯实综合在定额内，不需要另计。桥台上路面归 交叉工程、其它工程及沿线设施、临时工程、便道、便桥、