养老金计划中的近似估值及所用生命表的选择准则.pdfVIP

， ， 第 20卷 第 ]02期 财竖理论与实践 (双月刊) vo1．20 No．102 1999年 11月 THETHDDRYANDPRACTICE0FFINANCE AND 臼 Ⅱcs Nov．1999 ‘一￡ 养老金计划 中的近似估值 及所 用生命表 的选择准则 墨壅主 蒋 胜 JL 占 (湖南财经学院 长沙 41O叮9)韦 摘 要 ：本文从养老金计划的特点出发，远用寿险精算的基本理{}，在养老金计划所广迁采用的一种生存 函数假设下，对退休培什、未来寿命的期望和方差蛤出了近似估值 式，辑出了期望寿命与寿命标准差的近似 值线性关系，提 出了曩大分辩力的概悫，井指 出了共应用许值。曩后培 出了1畸单易行的生命表的选择准刖。 关键词：养老金计划 近似估值 生命衷的选择准则 中圈分类号 ：I~40·67 文献标识码 ：A 文章螭号 ：1003—7217(1999)06-0063．03 养老金计划是窟主在窟员工作期问．依其工作年 限每 不相同。由于不 同寿睑公司产品之间具有竞争性，为吸引 年向窟员的年金帐户提供一笔金额 ．为窟员退休后提供一 保户保险公 司在计算成本耐 ，其预定利率较高 ，而养老金 定收人保障的财务计划。它是窟员福利 的一个重要组成 计划 由于财务上 的独立性 ，为防止退体给付的不利变动造 部分 ，与寿睑中的团体保险和养老金保险业务有相当大的 成对计划的影响，其成本计算 一般较为保守 ，因而预定利 差别 ，在其成本计算 中对生命表选择．预定利率设定 的精 率较低。由于 Gompertz函数具有不可直接积分的特 点 ． 算假设与寿险的精算假设相差甚大。寿睑精算师在作成 养老金精算师对退体给付、成员平均寿命 的期望方差 的计 本计算时，其精算假设是被保险人的生命状况服从指定的 算甚为复杂。本文假定精算师在选择 了准确生命表 的情 生命表。由于寿险生命表制作时采样 的广泛性以及一国 况下 ，用寿睑精算 的基本理论 以及养老金计划预定利率较 或地 区一定时期内居民生命状态的基本稳定性 ．针对 大量 低的特点，对上述数字特征的计算给出了一种便于使用的 的被保险人而言 ，在大数定律 的保证下．基于此种生命假 近似公式。同时对养老金生命表的选择问题进行 了定量 设所作出的成本计算相 当准确 ．对保 险给付的预测控制能 分析。提 出了最大分辨力的概念 ，由于受养老金计划 团体 力也很高。可以毫不夸张地说生命表就是寿睑精算 的灵 人数的影响．在满足最大分辨力 的条件下 ，养老金精算 师 魂。而养老金计划参与人数不多，且具有财务上 的独立 对生命表的选择范围甚广 ，并不存在最优选择 。最后我们 性 ，依寿睑方式制作的生命表可信度不高。不 同的养老金 将对生命表选择准确性的爿新转化为对退休成员平均未 计划 因雇员工作性质 、环境大不相同．对窟员的生命状况 来寿命的假设检验 ，巧妙地给出了简单易行的生命表选择 的假设更大程度取决于谈精算师的职业素养和对计划的 准则 。 洞察能力。然而有趣的是 ，与寿险生命表随时间不断更新 一 、 莽老盒退休给付期蔓方差计算公式 的情况相反 ，养老金精算师现在所广泛采用的一种生命表 在本文中我们将所讨论的养老金计划是一种确定给 是 Gompertz于 1825年提 出的。他假设生命表服从 + 付制(defniedbereftpns)．其给付依年受益收人 的不同 = (c为常数)的函数形式，该假设对 40岁以上的生存 计算方法而确定。该计捌 的成本计算一般较为复杂，是退 者 的未来生命状况估值相