下一轮景气周期何时出现？.pdfVIP

维普资讯 趋势 lInvcMmeji 1j 下，CPI同比涨幅也很难出现上升的局 影响逐渐消失，未来CPI将逐步下降。 基点的举动有助于提升其在调控 中的 面 。实际上，我们相信CPI同比涨幅在 未来影响CPI的因素主要是价格管制 公信力，但是如果广义货币供应量增长 今年2月份走过这一轮的高点，已经开 政策的放开，但是根据中信证券对电 出现大幅反弹，高盛会对中国通胀率可 始不断回落的过程 。”高善文表示，安 价和成品油价格管制影 响的估算 ，如 能已经见顶的初步判断重新进行评估 。 信证券对全年CPI走势的预测是 ：1季 果放开这些价格管制 ，也仅仅导致消 野村证券亚洲首席经济学家木下 度 8％，2季度7．9％，3季度6．6％，4季 费物价水平上升 1．4％，影响不是太大 ， 智夫预计 ，CPI指数2008年6．7％，2009 度5_3％，全年 7％。对于PPI的走势，他 基本不改变CPI下降趋势 。虽然南方水 年 4．2％，PPI指 数 2008年 9．2％，2009 认为在 国际大宗商品价格高企 、国内 灾给农业生产带来了变数 ，但是对CPI 年5．2％。不过 ，他指 出，中国通胀领域 劳动力成本继续加速上涨 ，以及部分 的影响有限，不应高估 。他预计CPI指 面临着两大挑战 ：第一 ，政府需要解除 行业产能不足的影响下 ，短期内PPI指 数2008年 6．7％，2009年 4．2％，PPI指 特定领域的价格管制，首先是油价 。亚 数将继续维持上涨格局 。“考虑到近来 数2008年9．2％，2009年5．2％。 洲其他经济体 ，包括 印度 、印尼、马来 原油价格的走势，在下半年原油均价 信达澳银基金投资总监曾昭雄相 西亚 、中国台湾 ，都已经提高了受政府 150美元的极端假设下，我们的估算显 信通货膨胀不会持续上升 ：“油价可能 补贴的国内油价，虽然 中国一半的石 示，我 国的PPI可能在 目前8％左右的 还会拉高，但 问题是高油价还能持续 油消费可以自给 ，但是已经不堪重负 。 基础上至多继续加速3个百分点，其 中 多久? ”据他分析 ，中国和 印度 占了世 第二，上升的成本压力 。一方面 ，劳动 3季度压力最大，9月份 以后 同比涨幅 界50％的新增石油需求量 ，由于石油 力价格上涨压力并未减轻 ，例如深圳 应该会逐步回落 。” 价格高企，会迫使这些 国家加大煤炭 从7月 1日起 ，将把关内最低工资水平 “2008全年通胀率超过8％的可能 的开采 。随着科技的发展 ，新的替代性 提高 17．6％，关外提高20％；另一方面， 性很小 。”摩根士丹利大中华区首席经 能源也会 出现 ，比如国内的中国神华 、 企业迫切需要依靠技术进步和商业模 济学家王庆表示 。根据他的分析 ，食品 中煤能源等上市公司募资资金大部分 式转变提高劳动生产率 。 价格约占整体CPI的9o％，而食品价格 集中于煤化工等项 目。此外，油价上涨 “有必要换一个角度来看通货膨 在2007年达到12％的涨幅之后，已经 对美 国、法 国、西班牙等 国家也有压 胀和宏观调控政策 。”中国证券业协会 出现稳定迹象，并在最近几个月开始下 力 5个联合国常任理事国只有俄罗 副会长 、经济学家林义相表示 ，通货 降。只要食品价格不在 目前的水平上继 斯是石油生产 国，其他均是石油消 费 膨胀是一个世界性 的问题，不是 中国 续上升，即使非食品价格继续攀升，整 国，从政治方面来考虑，石油价格上涨 一 个国家能够解决得 了的，而世界性 体CPI也会从2008年下半年开始显著 也不可能具有持续性 。 的通货膨胀是美元现象 ，并不是人民 下降。美林亚太经济学家陆挺的观点与