中国利率市场化发展进程及对商业银行的影响分析.pdfVIP

2014年10月 哈尔滨金融学院学报 第5期 JoumalofHarbinFinance University 总第127期 中国利率市场化发展进程及对商业银行的影响分析 吴贤彬，刘 博，张四建 (北京银行博士后工作站，北京100080) 摘要：20世纪上半叶，世界上绝大多数国家都实行了不同程度的利率管制。20世纪70年代初以 来，随着金融市场的快速发展，日益累积的利率管制弊端逐渐显露出来，以利率管制来调控宏观经济的难 度也逐渐增大。在麦金农和肖的“金融抑制理论”和“金融深化理论”的支持及国际金融市场迅速发展的 推动下，从上世纪70年代末到80年代初，一股利率市场化改革的浪潮席卷全球，美国、日本、英国、法国、 德国等众多发达国家和韩国、印度、南非等新兴市场国家先后完成了利率市场化改革，而我国利率市场化 进程正式开始于1996年，经过将近二十年的探索与发展，取得了重大成果。主要介绍了我国利率市场化 的演进路径，并对利率市场化给我国商业银行带来的挑战与机遇进行了详细剖析。 关键词：利率市场化；演进路径；商业银行 中图分类号：F832．33 文献标识码：A 一、利率市场化的释义及内涵 金融创新，使得金融市场各参与主体的竞争更加 Rate 利率市场化又称利率自由化(Interest具有活力，由此，所有的经济主体都能享受创新带 Liberalization)，其作为金融自由化改革的核心，是来的益处。从微观上讲，利率市场化可以提高资 指市场利率不再由央行通过行政手段来强制决 金需求的利率弹性，使资金流动更加畅通化、合理 定，而是根据金融市场中资金紧缺情况自主决定， 化、效益化，消除利率桎梏及部门、行业问的歧视， 具体来讲主要包括利率决定、利率传导、利率结构 使利率成为充分反应资金供求关系的晴雨表。从 和利率管理等几个方面的市场化。利率市场化的 宏观上讲，市场化的利率在动员存款和存款转化 本质是为了解决金融抑制下资本的低效配置，理 投资方面具有不可替代的作用，尤其在一定程度 顺政府与市场之间在金融配置方面的关系，将利 上能解决中小企业融资瓶颈问题，助推实体经济 率决定权交还给金融机构。金融机构对自身流动 均衡发展。 性情况和未来资金市场的价格走势进行预判，并 二、我国利率市场化改革的演进路径 根据判断结果自主调整利率定价，最终形成以央 我国早在1993年《关于建立社会主义市场经 行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市 济体制改革若干问题的决定》和《国务院关于金融 场供求关系决定金融机构存贷款利率的市场利率 改革体制的决定》中，明确了利率市场化改革的初 体系和利率形成机制，从而实现金融资源配置的 步设想。随后，1995年《中国人民银行关于“九 市场化、帕累托最优化。 五”时期深化利率改革的方案》又提出了利率市场 利率市场化的意义主要在于其能够有效促进 改革的基本思路；而后在2003年2月央行发布的 收稿日期：2014—09—16 基金项目：北京博士后科研基金项目“利率市场化条件下中小商业银行创新发展研究”(项目编号：2013ZZ一83)，中国博士后科学基金 “互联网金融模式研究”(项目编号：2013M540889)。 作者简介：吴贤彬(1981一)，男，浙江金华人，北京银行博士后，研究方向为利率市场化、金融改革与创新等；刘博(1984一)，女，辽宁凌海 人，北京银行博士后，研究方向为金融机构与金融市场、互联网金融；张四建(1983一)，男，河北邢台人，就职于北京银行董事办，研究方向 为银行综合化经营。