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浅析我国中小企业融资现状与对策 郑岳峰 北京云汉经略投资咨询有限公司，北京 100101 摘 要：改革开放以来，中小企业已经成为我国经济迅速发展的主力，在国民经济发展中占有重要地位。但 目前中小企业的发展受 到了融资渠道狭窄的制约，导致发展和经济行为扩张的外源融资渠道严重受阻，造成运营资金短缺，直接影响到持续发展。 本文主要分析了中小企业融资现状以及解决融资难现状的对策。 关键词：中小企业；融资；金融机构；信用担保 中图分类号 ：F832 文献标识码 ：A doi：10．3969／j．issn．1672—3309 x ．2011．03．34 文章编号：1672—3309 2011 03—76-02 一 、 我 国中小企业融资的方式 成为一种全新的融资工具 1．内源融资 企业依靠其 自身内部积累进行的融资并 3．间接融资是我国广大中小企业融资的主要途径 。包 将它用于投资领域 。共有 3种形式 ：资本金 、折 旧基金转 括抵押贷款 、担保和信用贷款等方式。以银行和商业银行 化为重置投资、留存收益转化为新增投资。内源融资可以 为中介进行 间接融资．成为中小企业获取资金的重要途 减少信息不对称及广大 中小企业存在的激励 问题 。节约 径 其中。抵押和担保贷款是我国中小企业获得资金来源 交易与融资成本 ，还可以增强剩余控制权。因此 ，内源融 的两种主要方式 资在中小企业的生产经营和发展中发挥着重要作用。但 4．非正式融资活动是中小企业获取资金的重要来源 。 是．内源融资能力及增长，受企业盈利、净资产规模和未 常见的有民间集资、借贷、私募等。这一金融活动符合市 来预期收益等各个方面的制约l1『自筹资金是一种重要的 场经济运行特点．在部分地区．非正式融资 已经开始成为 内源融资方式 。它包括 的范围很多，主要有合伙人、股东 中小企业融资的重要来源 的 自有资金 ：借用资金 ；风险投资资金 ；一些社会性基金 三 、中小企业融资难的原因 与中小企业间的互助机构 的贷款等 一 内部 因素 2．外源融资。企业采取一定方式从外部融人资金用 1．中小企业 的规模和信用水平低下 ．制约其融资能 于投资领域 。一般来说 ．它分为直接和间接融资两个方 力 目前中小企业普遍采用业主制和合伙制 。规模一般都 面 ．前者是指 以股票和债券形式公开 向社会筹集资金的 偏小 。许多都存在管理制度 、财务方面的不健全 ，没有建 形式．而间接融资是指企业通过银行等金融 中介机构筹 立完善的财务制度 ．极大地降低了自身的信用水平 。严重 集资金的方式．主要包括各种短期和中长期贷款。 削弱了自身的融资能力。此外 ，因为信息不对称，中小企 从总体上看 ．中小企业的资本构成主要 以自筹资金 业存在着使用其信息优势在事先的谈判 、合 同签订的过 为主。美国企业 的这一 比重最高，平均在 6O％以上 ；而欧 程和事后资金使用过程 中损害资金提供者利益的激励因 洲 国家 ，如意法等国这一 比重在 50％左右 其次是直接或 素、导致逆向选择和道德风险131。 间接融资。美英等国直接融资的比重要高于间接融资。而 2．缺少可担保抵押财产 。寻求担保难 ，融资成本高 。 意法等 国则相反 。政府的扶持资金 比重最小，一般仅 占企 银行更偏重让 中小企业提供固定资产抵押 。一般不愿对 业总资产的5％一10％p 其引人流动资产作为抵押方面的条件。此外 ，当中小企业 二、我 国中小企业融资的特点 寻求担保机构帮助时．这些机构基本上出于降低风险考 1．内源融资是资本形成 的重要渠道 这一融资方式具 虑 ．只对流动资金贷款而不面向中小企业更为需要的长 有 自主程度高、成本与风险低的特点，是中小企业资本形 期性贷款担保方面，无形中加大了融资难题。同时，中小 成的主要来源渠道。在创立之初 。因为市场需求空间小， 企业还面对着很高的条件与高昂的担保费用 ，这些都增 生产规模有限。难以负担高额成本 ，为避免过度负债经 加了中小企业的融资成本 ，影响了效率。 营．中小企业主要依靠这一方式来积累初始资本。 3．中小企业缺乏现代经营理念 。经营管理风险很高 。 2．直接融资是我 国广大中小企业今后进行融资的重 我国大多数中小企业成立时间都很短 。普遍规模很小，自 要趋势 ．包括股票融资和债券融资两种方式 。前者拓宽了 有资本也少。同时，这些中小企业依靠 自有资金实力并不 中小企业的融资渠道 ．减少了中小企业对银行的过分依 能满足 自身扩大再生产的要求。故而在面临市场 出现变 赖 ，增强 了广大中小企业在资金使用上的灵活性和弹性 ， 化和宏观经济发生震荡的条件下 。不能抵御住这些风险。 此外 。中小企业经营 目标不确定 。使得 国有银行与商业银 “