构建有效的中小企业融资体系.pdfVIP

维普资讯 第27卷第2期 江西理工大学学报 vo1．27，N。．2 2006年4月 JOURNALOFJIANGXIUNIVERSITYOFSCIENCEANDTECHNOLOGY Ap17．2006 文章编号：1007—1229(2006)02一O017-02 构建有效的中小企业融资体系 肖惠海 邱 真 (江西理工大学 江西赣州341000) 摘 要：本文从中小企业融资难的现象与本质入手，分析了中小企业融资难的制度成因及特点， 并提出了构建有效的中小企业融资体系的对策和建议。 关键词：中小企业；融资 中图分类号：F279．24文献标识码：A 2O世纪9O年代后期，由于我国以计划经济为基础建立的金融体系未与我国迅速的经济体制改革同步 发展，中小企业融资难的问题逐渐突显。尽管有关部门采取了一些积极的措施，但随着我国中小企业创业 高潮此起彼伏，经济规模不断壮大，目前中小企业融资难的问题更加突出。 一 、 中小企业融资难的现象与本质 1．国家金融资源分布与中小企业空间布局不相适应，宏观融资环境十分艰难。据不完全统计，目前我 国中小企业超过 1000万家，其工业产值、实现利税和出口总额分别占全国企业的60％,40％和60％左右， 并创造了75％的城镇就业机会，对中国GDP增长的贡献率达43％。而中小企业占有银行全部贷款资源不 超过20％，这已成为严重制约中小企业发展的重要瓶颈。以借贷方式的债权融资是我国中小企业融资的主 要形式，中小企业作为一个整体，其在我国正规金融体系中所分享的份额与其经济地位和贡献极不相称。 从金融对经济规模的支持力度来看，中小企业对金融资源的使用效率较大型企业高16．9％；从对就业人数 的平均支持力度来看，我国大型企业人均 占有金融资源是中小型企业的约3倍；从企业个体能获得金融资 源的可能性来看，大型企业是中小企业的249倍；从金融对单个企业的支持强度来看，大型企业是中小企 业的203倍。中小企业在对社会金融资源的拥有量方面明显较大型企业处于劣势，其直接结果便是面临十 分艰难的宏观金融环境。 2．微观金融环境千差万别。由于企业发展阶段不同、所处领域不同、经营情况不同，中小企业的微观金 融环境有着千差万别。中小企业由于自有资金不足、自我积累有限、风险投资缺乏，导致内源融资陷入捉襟 见肘的境地。而银行发放给中小企业的贷款中90％以上都是发放给已有5一lO年以上经营历史的规模大、 效益好的优质企业，这些企业总数不超过中小企业总数的5％。从中小企业的融资方式来看，不同行业、不 同层级的中小企业所面临的微观金融环境也完全不同，比如我国以股权融资方式为主的创业投资总体并 不十分活跃，但在IT行业却成为全球创业投资最活跃的地区之一。 3．中小企业融资难的本质。尽管中小企业在微观金融环境方面表现千差万别，但其总体面临艰难的宏 观融资环境却不容置疑。造成这一结果的本质原因在以下两个方面： 首先，金融体制不适应，贷款供给不足严重降低了中小企业对金融资源的可获得性。据统计，近年来银 行出于风险控制考虑，将其贷款主要集中于政府或大型企业集团投资的大项目、大工程的中长期贷款的倾 向越来越明显。由于通过借贷实现债权融资是我国中小企业主要的资金融通渠道，对中小企业的信贷资金 供给量能客观地反映其宏观金融环境。 其次，政策支持力度不够，企业自身融资能力不强，融资渠道单一严重抑制了中小企业融资成功率。 收稿 日期：2005—10-4)9 维普资讯 18 江西理工大学学报 2006年4月 在我国，中小企业的发展资金绝大部分来自于业主资本和内部留存收益，近年来一直保持在5O纷—6o％以 上，而公司债权和外部股权融资等直接融资则不足 l％，银行贷款大约在20％。造成这一结果的原因尽管十 分复杂，但无疑与我国缺乏激励民间直接投资的配套政策和多层次的资本市场渠道有着密切的关系。 二、构建中小企业融资体系对策与建议