中小旅游景区企业的融资研究.pdfVIP

时代经贸 2011年 6月 恙第208期 中小旅游景 区企业 的融资研 究 苏 彦 吴雁彬 (韩山师范学院，广东 潮州 521041) 【摘 要】随着我国旅游业的蓬勃发展，目前中小旅游景区如雨后春笋般建成并迅速成长。其所在企业需要大量的资金投入，但是在融资方面却不具有优势， 出现 资本性融资缺口 和 债务性融资缺口 。通过对中小景区企业微观和宏观的融资困境原因的剖析，提出相应的治理对策。 【关键词】中小景区；企业；融资 资金是旅游景区开发和运营的血液，它决定景区活力、影响 配给现象。在信贷市场上，银行和企业之间的信息也是不对称的， 景区质量 、关乎景区存亡 。对待开发景区，充裕的资金是景区顺 银行作为理性经济人为减少经营风险，在对借款者选择上，必然会 利开发的强力支撑；对建成景区，后续资金投入是保持并优化其 考虑借款项 目的经营风险和监督所需的成本，而会要求借款者承担 服务质量 、提升市场竞争力的重要依托 。然而 ，资金匮乏是 困扰 一 定的风险溢价 。在利率包含风险溢价的前提下，贷款者将面临逆 和制约中小旅游景区企业 (简称中小景区)发展的一大瓶颈 。中 向选择，银行提高贷款利率的行为导致风 险较低的企业退 出市场， 小景区的融资难问题极为突出。 而高风险企业知道 自己很可能偿还不 了贷款或者并没有打算偿还贷 一 、 中小景 区的融资现状及其困境 款，所以并不在乎利率的高低愿意继续 申请贷款。于是，当申请借 中小景 区前期规划和基础设施建设 、开发和更新景 区产 品、 贷者愿意支付现行利率但却不能获得资金时就受到了信贷市场配 设施维护等都需要大量资金投入。但是 目前其资金实力和影响力 给。中小景区由于实力不足、抵押 品匮乏 ，相对于大型景区企业， 不足 ，融资方面不具优势。 其受到的信贷市场配给更甚，更难 以获得正规金融机构的贷款 。总 从所筹资金的来源分析 ，我国中小景区融资 的主要选择是 之 ，信息不对称使银行对中小企业包括中小景区进行信贷配给 ，并 内部融资，外部融资次之；在外部融资中，以银行 的间接融资为 附加许多贷款条件。这对中小景区的融资产生了很大的影响。 主 ，资本市场 的债券和股票融资为辅 。从筹资方式考虑 ，中小景 三、治理中小景区融资困境的对策 区融资同一般 中小企业融资一样 ，出现 “双缺 口”现象 ，即 “资 (一)增强中小景区 自身融资的软硬实力 本性融资缺 口”和 “债务性融资缺 口”。 1．提升中小景区的经营绩效 (一)资本性融资缺 口 企业经营绩效是衡量企业发展的重要标准 。企业发展得好， 首先 ，中小景区投资者往往是一些加入旅游市场 的新生力 就会 吸引更 多的投资者进行投资 ，融资 问题就能得到改善或解 量 ，一般都存在较大的资本数量约束，因此存在 自有资本缺 口； 决0因此 ，通过引进 高水平的管理人才、调整景区企业经营方 其次，正规资本市场对股票发行有最低资本规模要求，通常高于 向、升级换代景区产 品、强化景区的市场营销能力、实行绩效管 景区企业的资本需求，甚至超过其资产总规模 ，中小景区很难上 理、激发景区企业全体员工的积极性等手段来提升 中小景区的经 市融资 ，因此存在资本市场缺 口：最后，风险投资所青睐的企业 营管理能力，增强其市场竞争能力具有十分重要的现实意义。 集 中于高成长性的 “朝 阳”经济部 门，并要求短期 内有较高 回 2．夯实中小景区财务管理制度 报 。而 中小景区投资回收期往往较长，其风险股权融资多数无人 中小景区可 以聘请财务顾 问协助建立规范的会计核算、预算 问津，因此存在风险投资缺 口。 管理及相关的财务管理制度 ，聘请全职的合格会计师负责企业财 (二)债务融资缺 口 务管理工作，同时设立专职 审计人员监