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2011年第4期 理 论 观 察 No．4，2011 (总第7O期) Theoretic Observation SerialNo．70 ●●金融视界(本栏目_由齐齐哈尔金融学会协办) 从国际储备货币的角度看国际货币体系的改革 宋雪丰 (南京大学历史学系，南京 210093) [摘 要]国际货币体系从 19世纪末至今 ，经历了很多次的危机，也实行 了多次的变革。2009 年经济危机又一次暴露出了当前 国际货 币体系的缺陷。国际货 币体 系面临改革的命运。本文试 图通过对 国际货 币体系的缺陷分析 ．从 国际储备货 币的角度审视是应该选择超主权 国际储备货 币还是选择 多元化 的国际储备货 币。 【关键词]国际储备货 币；特剐提款权 ；多元化国际储备货 币 [中图分类号]F405．2[文献标识码】A [文章编号】1009— 2234(02U)04— 0120— 02 一 、 豳际货 币体 系简史 逐渐走向有组织领导与协商 的方 向。这一体系由于 70年代 国际货 币体 系的历 史最早 可 以追溯 到金 本位制 时代 。 石油危机对美元的冲击 。美元宣布 与黄金脱钩 ，布雷顿森林 在金本位 制下 。英镑是最重要 的货 币 ，各 国间的贸易都用英 体系走 向了瓦解 。② 镑来进行支付 和结算 。当时 的英格兰银行则相 当于世界 的 1976年 1月 ．国际货 币制度临时委员会在 牙买加金斯 中央银行 ，其贴现率的调 整影 响了国际资本的流量和流向 顿签署 了 《牙买加协定》，由此标志着 布雷顿森林体 系的结 其它 国家通过利 率政策来应对英格 兰银行贴 现率 的调 整。 束 ，现行 的国际货 币体 系正式确立 。牙买加体系下 ，各会员 对那些金融系统完善 的国家来说 。能够通 过利 率调 整获得 国可 以根据 自己国内的情况选择实行 固定汇率制还是浮动 政策空间 ，但金融 系统脆弱 的国家则 只能被动应付 外部 的 汇率制 。同时 ，黄金 实行 非货 币化 ，只是作为一种商品在市 货 币冲击 。另外 ，金本位制受到黄金产量及分布不均的极 大 场上任 由私人或政府买卖 。牙买加体系下美元仍然拥有霸 限制 。黄金在世界上 的存量 已经赶不上 20世纪初世界经济 主的地位 。美元 占了各 国官方外汇储备的64％，在 国际债券 的发展 ．金本位制无法摆脱被放弃 的命运 。 的发行 中比例约为 50％．全球外汇交易和 贸易结算则高达 随后 ，国际货 币体系 向金汇兑制过渡 。在金汇兑制下 ， 70％。美元充当国际储备货 币使其在对外债务 问题上不受 由于英美两 国的经济是 当时最强劲 的。货 币最为稳定 。故只 任何约束 。同时 ，现行的国际货币体 系缺乏最后贷款人 ，不 有这两种货 币能够与黄金兑 换 。由于其它国家通过降低本 能保证 国际货 币 的流动性处 于一 个 比较合理 的价格 水平 国的汇率 以获得出 口贸易的增加累积了大量外汇 。然后把 上 。这些矛盾也就为经济动荡埋下 了祸根 。④ 大量外汇兑换成黄金 ，就给英镑带来很 大的压力 。荚格兰银 二 、现行 国际货 币体 系的缺 陷 行被迫提高贴现率。其它国家又继续将英镑兑换成美元后 1．特里芬难 题仍然是 国际货 币体 系发展 中的一个根本 兑换 黄金 ．仅 1931年 9月到 l0月美 国就损失 了7．55亿美 矛盾 。 元 的黄金 。噗 国不得不提升贴现率 ，加深 了 1929年 以来的 如果一 国货 币作为世界上各 国的储备货 币，则这一货 经济情况的恶化 。金汇兑制被认 为是国际货 币体系的一个 币会被要求 向外输 出。这样就会造