利用Excel自定义函数构建投资项目净现值敏感性分析模型.pdfVIP

年 月 , 2007 3 中 国 管 理 信 息 化 Mar.2007 第 卷第 期 10 3 ChinaManagementInformationization Vol.10,No.3 利用Excel的自定义函数构建投资项目 净现值敏感性分析模型 年仁德 (潍坊学院,山东 潍坊 ) 261061 [摘 要]文章介绍了利用 的自定义函数构建投资项目净现值敏感性分析模型的步骤和方法,以及如何利用 Excel 该模型进行投资项目净现值的敏感性分析。 [关键词] ;自定义函数;投资项目;敏感性分析 Excel [中图分类号] ; [文献标识码] [文章编号] ( ) F830.59F23 A 1673-0194200703-0063-03 在贴现率和未来现金流量确定的条件下,利用Excel 测,在投资活动中充满了不确定性或风险,项目投产后所 的NPV函数(净现值函数)即可直接求出投资项目的净现 带来的未来现金流量只是对未来可能发生结果的一种估 值,并可据此判断投资项目的可行性。而实际上,固定资产 计和预测,而不是未来实际发生的结果。因此,在投资决策 投资项目涉及的时间较长,对未来收益和成本很难准确预 中,应充分考虑到风险因素。敏感性分析就是固定资产投 资决策中常用的一种重要的分析方法。它是用来衡量当投 资方案中某个因素发生了变动时,对该方案预期结果的影 [收稿日期] 2006-06-21 [作者简介]年仁德( ),男,吉林洮南人,山东省潍坊学院副 响程度的一种分析方法。 1963- 教授。研究方向:信息科学,计算机。 在长期投资决策中,敏感性分析通常用来研究有关投 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 的市场化定价虽有过程公平之名,却无公平之实。 国有企业民营化方式———国有股份发行 ( ShareIssuePri- 综上所述,国有资产按评估值定价存在严重的缺 )无法在国内的国有经济调整中运用,因而, vatization,SIP 陷—— —资产的内在价值本质上是无法评估的。由会计的历 国有资本退出只能采取协议转让的方式。由于中小投资者 史成本计价原则导出的资产评估值往往使优质资产的内 无力整体受让国有企业产权,而且非上市股权投资机构 在价值高于其评估值,因而按评估值转让表面实现了国有 (如私人股权投资基金和风险投资基金)没有合法便利的 资产保值,实际却是国有资产流失;劣质资产