财务分析(新).pptVIP

总成本 137 240 销售收入 146 000 所得税费用 3 600 利息费用 2 190 管理和销售费 2 920 销售成本 128 530 税后净利 8760 销售净利率 6% 流动资产 40 000 货币资金 3 750 应收款项 4 250 存货 18 000 其他 14 000 非流动资产 33 000 总资产 73 000 销售收入 146 000 总资产周转率 2 总资产收益率 12% 财务杠杆 2 = 股东权益收益率 24% 杜邦财务分析图的应用 1 1-资产负债率50% - 所得税费用 3 600 营业外损益 0 其他损益 0 利息费用 2 190 杜邦财务比率分析图 0.03 -0.08 -0.28% -0.95% 升降 1.59 1.37 3.16% 6.85% 2003 1.56 1.45 3.44% 7.8% 2002 总资产周转率 财务杠杆 销售净利率 净资产收益率 年度 项目 股东权益收率 销售净利率 × 总资产周转率 财务杠杆 × = 2002年 7.8% 2003年 6.85% 3.44% 3.16% 1.56 1.59 1.37 1.45 87.05% 85.3% 3.16% 5.4% 4.41% 4.13% 0.17% 0.17% 1.00% 0.97% 3.44% 0.86% 产品成本 销售费用 管理费用 财务费用 营外费用 所得税 18.05次 19.07次 16.6次 16.56次 43.23次 42.82次 41天 42天 33天 34天 5.49 6.71 0.98% 1.16% 应收帐款 周转率 存货 周转率 应付帐款 周转率 营业周期 营业收入 成长率 固定资产 周转率 现金周期 5.36% 5.02% 总资产收益率 1.51 2.45 27.7 25.21 已获利息 倍数 速动比率 2、上市公司的财务分析 上市公司的财 务指标主要有 每股收益=（净利润-优先股息）/年度末普通股数 每股净资产（每股账面价值） =年度末股东权益/年度末普普通股数 股利支付率=每股股利/每股收益 留存盈利比率=（净利-全部股利）/净利 每股股利=股利/年度末普通股数 市盈率=每股市价/每股收益 股票获利率=每股股利/每股市价 股利保障倍数=每股收益/每股股利 市净率=每股市价/每股净资产 就像企业的利润应该主要来自于营业利润一样，企业的现金也应该主要来自于经营活动，因为经营活动产生的利润是可持续的和恒久的，它所产生的现金流量支持并影响着企业的长期生存和发展。所以现金流量的分析更能从实质上把握企业的经营状况和抗风险能力 三、财务报表深层分析—现金流量分析 现金流量分析方法主要有四种： 1.总量分析法 2.结构分析法 3.比率分析法 4.趋势分析法 现金流量的总量分析法 特点： 方法：直接使用表中的原始数据进行分析，是一个将净利润逐渐调整为现金净增加额的过程 对象和目的：把这一过程得到的一系列现金流量作为分析对象，来考察评价企业的各项经营政策的合理性以及企业资产的流动性、偿债能力、获利能力等。 优点：这种方法分析的项目很细，有利于得到对企业全面、深入的理解，从而取得决策作需要的大量信息 缺点和使用范围：对于外部使用者这种方法是可遇不可求—需要大量内部信息，所以只能估测算。内部使用者常用此方法。 分析步骤： 目的 计算营运资金投资后的现金流量 计算利息支付后的现金流量 计算股利支付前的现金流量 计算股利支付后的现金流量 计算外部筹资后的现金流量净增加额 评价企业是否依靠自身经营活动 产生了足够的营运资金 评价企业负担债务利息的能力 评价企业利用内部现金 进行长期投资的财务弹性 评价企业股利政策的 合理性和可持续性 考察企业筹资政策的合理性 调整计算营运资金投资和 利息支付前的现金流量 以评价企业是否能够通过经营活 动产生足够的现金 包括：流入结构、流出结构和流入、流出比分析 而且结构指标的合理性应该与企业所处的发展阶段相联系 筹资活动流入占绝大部分 初创时期 投资活动流出占绝大部分 经营活动流入增加，筹资活动流入已经下降 投资活动现金流量大幅减少，但小额投资仍有 经营活动体现出大量的流入和流出 开始大量偿还债务（本息），分红比例提高。 投