企业声誉与媒体权威性在证券市场传闻澄清中的作用——关于上市公司应对证券市场传闻的实证研究.pdfVIP

第6期总第248期 商业经济与管理 No．6V01．248 2012年6月 JOURNALOFBUSINESSECONOMICS Ju．．2012 企业声誉与媒体权威性在证券市场传闻澄清中的作用 ——关于上市公司应对证券市场传闻的实证研究 张 宁1，刘春林2 (1．青岛大学国际商学院，山东青岛266071；2．南京大学商学院，江苏南京210093) 摘 要：发布澄清公告是上市公司应对市场传闻的主要途径。然而，在中国证券市场中，澄 清公告却澄而不清，其原因在于某些因素会影响澄清公告的有效性。文章主要围绕信息内容(否 认措辞)和信息来源(澄清企业的声誉与传闻媒体的权威性)两类影响因素进行探讨。研究发现， 否认措辞将对澄清效果产生影响。并且两者的关系同时受到企业声誉和媒体权威性的调节作用， 企业声誉越差，媒体权威性越高，否认措辞对澄清效果的影响越大。研究结论检验了心理学理论 在证券市场中的有效性，拓展了金融市场领域的研究范畴，同时为上市公司应对市场传闻提供了 新的思路。 关键词：市场传闻；澄清效果；否