汇率传递与通货膨胀_基于中美名义汇率的实证研究.pdfVIP

2011年7 月 经济论坛 Jul. 2011 总第492 期 第07 期 Economic Forum Gen.492 No.07 汇率传递与通货膨胀 ———基于中美名义汇率的实证研究 文/冯吉祥 李彦成 朱李平 俞元峰 【摘 要】本文运用月度数据考查了2005年到2010年间中美汇率变动对我国通货膨胀的影响，通过实证得 出中美汇率对我国通货膨胀有促进作用，即人民币对美元的升值会加剧我国的通胀程度，最后通过格兰杰 因果分析得出中美汇率变动是我国通货膨胀变动的单向格兰杰原因。 【关 键 词】通货膨胀；居民消费价格指数；中美汇率；协整；格兰杰因果 【基金项目】本文获浙江财经学院2010～2011学年校级课题项目。 【作者简介】冯吉祥、李彦成、朱李平，浙江财经学院硕士研究生，研究方向：产业经济学；俞元峰：浙江 财经学院硕士研究生，研究方向：西方经济学。 一、引言 x 其中， 为成本加成比例，C 为出口产品的 λ t 近年来，随着我国对外贸易的不断扩大和跨 国性金融投机行为的盛行使得汇率成为影响我国 生产成本。 通胀的重要因素。在经济学传统分析框架下，人 m 坠 GDP 我们定义 = （3） 民币的升值使得从美国进口的商品成本下降，而 λ ! st 这些商品价格的下降会对我国的最终消费品价格 的下降产生一定影响，即人民币的升值会抑制物 GDPm 为进口国的GDP ，这表明出口国的成本 价的上涨。然而这种分析只考虑了商品市场而没 有考虑到资本市场，所以是片面的。汇率变动对 加成率与进口国的经济水平呈正相关，进口国的 价格的传递机制存在两种相反的途径，实际汇率 GDP越高，出口国成本加成比例也会更高，而成 对物价影响是两种方式最终作用的结果。近年来 本加成率与st 成反比。 中美贸易发展迅速，中美汇率的微小波动势必会 联立公式（1）、 （2）、 （3）我们可以得到 对我国的经济造成巨大的冲击。本文从中美汇率 m 坠