美国合并救济执法问题研究.pdfVIP

巷 _ ，一 “。 ≠‘ 。 ．t + 一’}、 LAWAND霞0 艮+；f 簇襄鎏e 霪 警’，? ，! ≥? ：譬 美 国 合 并 救 济 执 法 问 题 研 究 ■辛文卢文涛中央财经大学 中图分类号：D97 文献标识：A 文章编号：1006—7833(20 11)02—319 ．02 羚 摘要合并救济制度在美国有着丰富的立法与 意协议则通常无需联邦法官的批准程序，尽管委员会接受 执法经验，联邦贸易委员会与美国司法部作为美合并审 的同意协议也需经过类似 的公开通告和公众评论 的程序， 查的执法机关 ，其执法政策与执法方式已经深深地影响 但是其最终 的确定权却属于委员会 ， ‘仅仅 当被起诉 时它 的 了并进一步完善着美国合并救 济制度的内容与过程。两 最后决定才会受到联邦法官的司法审查干预 。先行修正方 机关在总结以往大量执法经验 的基础上分别于2003 年 法 回避了公众的介入和司法的审查，从而使司法部既避开 与2004年发布了具有指导作用 的执法指南，这些指南虽 了司法干预义达到 了维护市场竞争的执法 目标 。 然有利于提高执法过程的透明度与稳定性 ，但却在某种 值得汴意的是，委员会与司法部适用先行修正的态度 程度上更进一步明确 了它们之 间较少的但却很重要 的 并非是绝对的，通常而言委员会不愿意接受先行修正之做 执法目标与方式的不 同。 法，纵是合并企业已经调整了交易结构，委员会仍然会要 誊； 关键词荑 目合并救济执法 求企业与其间达成同意令，但一些特殊案件 中如果合并企 业对交易结构修正后，联邦贸易委员也会撤 回控告。即使 一、结构救济 是司法部，在企业进行的交易结构调整不足 以消除合并可 一般来说，合并补救分为结构救济与行为救济 。结构 能带来的损害竞争威胁时，也不会直接采纳先行修正的做 救济主要是指资产的剥离，它强调市场结构的改变，通常 法。 涉及合并企业物理资产的出售，特定情形下市场结构也可 三 、预先购买人 能被改变 ；行为救济强调对合并企业 的行为要求，通常包 通常情况下，若合并方寻求不足 以构成一项独立、持 括合并后企业商业行为 的强制性或禁止性条款 。 续业务的一揽子剥离，委员会会要求提出直接购买人，因 无论是司法部还是委员会都倾 向于结构救济而对行为 为它降低 了相关的风险。但司法部并没有过分地信奉这一 救济的适用加 以较为严格的限制 。司法部确立 了剥离政策 策略，虽然司法部在确定的案件 中考虑过这一策略，但从 的三项基础原则。首先，剥离必须包含使得购买人形成一 没有预先地 实施过， 《指南》也没有预先购买人 的相关陈 个有效的长期竞争者的必要的所有资产 。其次，原则上合 述内容 。 并方应剥离一个独立的持续的商业体 。最后，合并方必须 四、皇冠 明珠法则 剥离能够使得购买人获得在相关市场开展有效竞争的关键 司法部与委员会另外一个重要的执法不同表现在对待 无形资产的相关权利 。可是，如果合并方能够证 明无形资