《证券投资分析》通关宝典.doc

第五章 公司分析 第一节 公司分析概述 考点一：公司及公司分析的意义 考点解析： 1、我国的上市公司是指其所发行的股票经国务院或者国务院授权证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。证券公司分析的主要对象是上市公司，但同时也包含了非上市公司。 2、在实际投资活动中，对个人投资者而言，公司分析是最行之有效的，属于微观分析。公司分析中最重要的是公司财务状况分析。财务报表通常被认为是能够发现有关公司信息的工具。 习题练习： 1、关于公司的含义，下列说法不正确的是（ ）。 A.从经济学角度来看，公司是指依法设立的从事经济活动并以营利为目的的企业法人 B.从立法角度而言，我国的现行法律并没有对公司作直接的定义 C.根据我国《公司法》，我国的公司是指全部资本由股东出资构成，股东以其出资额或所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的依《公司法》成立的企业法人 D.公司仅指上市公司 答案：D 2、判断：上市公司是证券市场发展的基石。（ ） 答案：正确 第二节 公司基本分析 考点二：公司的基本分析 考点解析： 公司的基本分析包括以下几个方面： 1.公司的行业地位分析，其目的是找出公司在所处行业中的竞争地位。衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。 2.公司的经济区位分析。处在经济区位内上市公司，一般具有较高的投资价值。区位分析可以从三方面考虑：区位内的自然的基础条件；区位内政府的产业政策；区委内的经济特色。 3.公司产品分析，主要产品：产品的竞争力，即产品的成本优势、技术优势、质量优势；产品的市场占有情况：公司产品销售市场的地域分布情况，公司产品在同类产品市场上的占有率；产品的品牌战略，品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能：一是创造市场；二是联合市场；三是巩固市场。 4.公司经营能力分析，主要包括： 1）公司法人治理结构。健全的公司法人治理机制至少体现在以下几个方面：规范的股群结构，包括降低股权集中度，流通股股权适度集中，股权的流动性；有效的股东大会制度；董事会权利合理的界定于约束；完善的独立董事制度；监事会的独立性和监督责任；优秀的经理层；相关权益者的共同治理，相关利益者包括员工、债权人、供应商和客户等。 2）公司经理层的素质。企业的经理人员应该具备如下素质：一是从事管理工作的愿望；二是专业技术能力；三是良好的道德品质修养；四是人际关系协调能力。 3）公司从业人员素质和创新能力。公司业务人员应该具有如下素质：专业分析能力，对企业的忠诚度、责任感，团队合作精神和创新能力等。对员工的素质进行分析，可以判断该公司发展的持久力和创新能力。 5.公司的盈利能力和公司成长性分析 1）盈利预测，主要假设包括：销售收入预测、生产成本预测、管理和销售费用预测、财务费用预测、其他。 2）公司经营战略分析，具有全局性、长远性和纲领性的特征，它从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及其实现方式。对公司经营战略的评价比较困难，难以标准化。 3）公司规模变动特征及扩张潜力分析，公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业发展阶段、市场结构、经营战略密切相关，它是从微观方面具体考察公司的成长性。 习题联系： 1、公司的行业地位分析的侧重点是（ ） A.对公司所在行业的市场结构进行分析 B.对公司所在行业的生命周期进行分析 C.对公司在行业中的竞争地位进行分析 D.对公司所在行业的成长性进行分析 答案：C 2、产品竞争能力不包括（ ） A.人才优势 B.技术优势 C.质量优势 D.成本优势 答案：A 3、下列哪项不是品牌所具有的功能（ ） A.巩固市场 B.联合市场 C.规范市场 D.创造市场 答案：C 4、规范的股权结构不包括（ ） A.流通股股权应当分散 B.降低股权集中度 C.流通股股权的适度集中 D.普通流通性 答案：A 5、公司的经营战略分析属于（ ）分析内容之一。 A.公司技术水平 B.公司成长性 C.公司财务 D.公司生命周期 答案：B 6、公司规模变动特征及扩张潜力分析包括（ ） A.公司财务状况分析 B.公司与同行业竞争对手的横向比较 C.公司历年数据的纵向比较 D.公司规模的扩张的因素分析 答案：ABCD 7、公司业务人员应当具备的素质（ ） A.创新能力 B.团队合作精神 C.从事管理工作的愿望 D.专业技术能力 答案：ABD 8、规范的股权结构包括以下三层含义（ ） A.降低股权集中度，没有“一股独大”的现象 B.流通股股权适度集中 C.股权的普遍流通性