中国房地产价格波动区域差异的实证分析.pdfVIP

2007 年第 8 期 中国房地产价格波动区域差异的实证分析 梁云芳 　高铁梅 　　内容提要 :本文首先定性地比较了各地房价的波动 ,发现其波动具有明显的地区不平 衡性 。进一步 ,本文基于误差修正模型形式的panel data 模型讨论了房价区域波动的差 异 ,并分析了造成各地区房价波动差异的原因 ,尤其是货币政策效应的区域差异 。结论如 下 :无论是房价的长期趋势还是短期波动 ,信贷规模对东、西部地区影响都比较大 , 中部地 区较小 ,表明政府实施的信贷政策对调控东、西部地区的房价是有效的。实际利率对各区 域影响差异不大 ,且影响较小 。人均 GDP 无论长期还是短期对中部地区房价影响都比较 大 ,表明中部地区房地产市场的发展更多地依赖于该地区的经济发展状况 。房价的预期 变量在东部地区对房价的短期波动有较大影响 。 关键词 :房价波动 　区域差异 　panel data 模型 　误差修正模型 一 、引　言 房地产业的发展程度取决于一个地区或国家经济的发展水平 ,反过来又影响该地区的经济发 展 ,它与宏观经济的发展相互促进 、相互制约 。房地产产品的不可移动性和房地产产品消费的地域 性 ,使得房地产业的发展具有明显的地区特征 。房地产产品的区域特性会对一个地区经济的发展 产生较大的外部性 ,它通过房地产的产出、投资、消费和价格来影响该地区的经济活动 。另一方面 , 一个地区经济发展水平 、信息化程度 、自然资源的禀赋等都将决定该地区房地产产品的供给和发 展 ,因此 ,受多种因素影响 ,使得房地产业的发展及周期波动具有鲜明的区域特征 。 1998 年 7 月 , 国务院发布了《关于进一步深化城镇住房制度改革 ,加快住房建设的通知》,通知 要求 1998 年下半年停止住房的实物分配 ,逐步实现住房货币化 。这是我国住房制度改革和房地产 业发展过程中的一项重大变革 ,也标志着我国“房改”按既定 目标 ———向商品化 、社会化全面推进 , 向纵深发展 。虽然近年来房地产业的迅速成长对促进国民经济增长 、改善人民生活起到了举足轻 重的作用 ,但是同所有的房地产繁荣期一样 ,在我国目前的房地产市场中也暴露出一些问题 ,如部 分地区房地产投资的快速增长 、房价飞涨 、融资渠道单一 、供需结构矛盾 、银行信贷风险较大等 。这 些问题对我国经济的可持续发展形成挑战 ,成为 目前经济中的热点和难点问题 。 国外已经有大量学者对区域房地产价格波动的差异进行了比较研究 。Downs ( 1993) 的研究表 明:房地产价格波动存在差别是由于市场条件的基本差别造成的 ,如在某些地区可能存在快速增长 的公司或者正经历人口的快速增长 ,因此 , 比起相对静态的市场来 ,动态市场存在更频繁或更剧烈 ( ) 的周期波动 。OrtaloMagné和 Rady 2004 分析了英格兰和威尔士住宅交易量与宏观经济波动之间 的关系 ,特别揭示了20 世纪 80 年代金融 自由化 、人 口结构变化对市场中房地产交易量的影响 ,最 　梁云芳、高铁梅 ,东北财经大学数学与数量经济学院 , 邮政编码 : 116025 , 电子邮箱 :yunfangliang @sina . com ,gaotiemei @163 . com 。本文研究得到国家社科基金项 目的资助 ,项 目号 :05BJ Y013 ; 国家 自然科学基金项 目的资助 ,项 目号 。作者特别感 谢匿名评审专家提出的宝贵意见 ,当然文责自负 。 133 © 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 梁云芳 、高铁梅 : 中国房地产价格波动区域差异的实证分析 ( ) 后得出