煤炭工业发展与融资渠道的开放度.pdfVIP

魏煤炭工业发展与融资渠道的开放度鹣． 国家发改委投资研究所所长 罗云毅 我想从投资的角度谈一谈对 当前煤炭产业发展的一些问题的 认识。先从两个数字说起。一个 是当前煤炭产业总投资占全社会 投资的情况。一个是煤炭产业融 资结构的情况。首先从煤炭产业 总投资的情况来讲。从1998～ 2003年，煤炭产业虽然有了很大 的发展，但从投资的角度看，煤炭产业的投资占全社会投资的比重，基本上 是没有变化的，甚至于还略略降了一点。我觉得这个问题是值得注意的。为 什么呢?虽然从道理上说，每一个行业的投资占全社会投资的比重，随着经 济和社会的发展，从长期来看应该有一个下降的趋势。但是从我们国家近几 年情况来考虑对煤炭、对能源需求，特别是从新的发展观角度来看，从五个 统筹发展来看，对煤炭产业投资应该保持比较大的比重。 我们讨论煤炭时经常讲到中国的百万吨煤死亡率相当于美国的100倍， 相当于南非30倍，从投资角度来看为什么会这样?有两大原因。一个是我 们技术装备水平比较低，机械化水平才30％；二是我们大量的设备属于超 期服役。要解决这两个问题需要什么?就需要投资。另外从我们煤炭产业生 产特点来看，它对于生态环境的影响、对于劳动者人身保护都有比较高的要 求，也需要增加投资。然而，中国煤炭产业投资比重没有上升，仅仅是持平 甚至于还略有下降。这与我们整个生产方式有关系，与我们国民经济形势有 煤炭工业发展与融资渠道的开放度／71 关系，与我们过去几年煤炭行业处于比较困难的境地都是有关系的。但更为 重要的是与我们的融资结构有关。 在煤炭产业的投资当中，我们按资金来源分析，情况是什么样呢?在 预算内投资的比重上升了，上升到3％，上升的比重还是不小的。1998年煤 炭行业投资来源当中，贷款资金的比重是44％；但是到了2003年，大大下 降，降到l7．7％，下降非常快。1998年煤炭行业利用债券投资的比重占全 社会投资比重是1．2％；到了2003年，这个比重下降为o．2％，下降的比重 年就只有O．1％了。就是说在这几年当中煤炭行业利用外资比重是大大下降 了。随着贷款、利用外资比重大大下降，自筹资金比重大大上升，1998年 煤炭行业投资当中自筹资金比重是41％，到了2003年，这个比重变成了 73．7％，上升了差不多33个百分点之多。这特别值得我们注意。 从全国情况来看，1998年自筹资金在全社会当中所占比重是52．3％， 到2003年下降到48．3％，下降四个百分点。换句话说从全社会的投资比重 来看，自筹资金的比重是下降趋势。但是我们煤炭行业的自筹资金比重是从 41％上升到了73．7％，上升了33个百分点。这是一个非常巨大的反差。这 意味着什么呢?意味着在过去这几年当中，从煤炭行业本身来看，它的市场 化的融资程度大大下降了。或者说，从融资角度讲它的开放度就大大下降 了。 在过去几年当中预算内投资上升这一点比较好理解。就是因为1998年 起我们为了应对亚洲金融危机，国家实行积极财政政策，一共发行了八千亿 的国债，其中有一部分资金可能就用到了煤炭行业上。从全国的情况来看， 整个预算内资金比重都是有所上升的。但是从全国来看，全社会投资当中预 算内资金比重只上升了零点几个百分点，煤炭行业上升了1．2个百分点，是 远远高于全国预算内资金投入比重的。预算内资金比重上升的另外一个原因 是通过拍卖土地或者通过出售土地获得的收入也增加了。，对于预算内资金应 该考虑到什么呢?未来一段时期预算内资金比重会不会继续上升还是保持现 个区域，保持在比较高的水平。另外一个我们的通货膨胀指数也比较高。这 72／煤炭价格与煤炭经济可持续发展 两年，讨论比较多的投资规模偏大、投资增长