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我国货币传导机制以及有效性分析 \ 一、货币传导机制相关理论 二、我国货币政策的影响 三、我国货币传导机制的问题与建议 一、货币传导机制相关理论 法定存款准备金率 再贴现 公开市场业务 我国中央银行的三大政策工具： 西方国家应用最多的是公开市场操作，在我国，用于日常操作的政策工具是存贷款利率。 2、货币传导渠道理论 （1）纯粹的利率传导渠道 国内：M↑→i↓ →资本边际生产率或投资利润率↑ →I↑,C↑→Y↑ (M-货币供应量，i－利率，I－固定资产投资，C－消费，Y－国民收入) 国际：与单纯的封闭经济体系相比，开放经济中的货币政策增加了一条传导渠道，即中央银行紧缩银极导致利率上升后，除通过引发总需求变动影响国民收入外，还将经由汇率波动效应造成国民收入相应变动。 （2）广义的利率机制观 ①托宾的 q 理论 M↑→i↓→Pe↑→q↑→I↑→Y↑，(M－货币供应量，i－利率，Pe－股价，I－固定资产投资，Y－国民收入) ②居民的财富效应 M↓→i↑→Pe↓→财富↓→C↓→Y↓ 从以上对利率渠道、非货币资产价格渠道和汇率渠道的分析可以看出，它们的作用机理存在着相似之处，即都是考察货币供给变化如何引起利率变化，再通过资金需求者的投资和消费行为来影响实体经济，因此被统称为货币渠道。 很多学者认为，仅仅通过传统理论的利率要素难以从程度、时间和结构上解释