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管理者寻租行为的博弈分析 郑长德 张维武 （西南民族学院经济与管理学院 成都 610041 ） 摘要：所有和控制的分离导致所有者和管理者之间信息不对称，管理者（代理人）有可 能采取损害所有者利益的机会主义行为，或称之为管理者寻租行为。委托—代理理论 是分析经营者此种行为的标准理论。本文以此理论为基础，结合寻租理论，从博弈论 的角度分析在企业的委托—代理关系中，代理人寻租行为的动因及其它。本文的结论 是：①在静态博弈的条件下，代理人寻租的最优选择取决于委托人监督的概率；②在 动态博弈的条件下，代理人寻租是对委托人采取策略的最佳反应；③在重复博弈的条 件下，有（H ，N ）策略存在的可能性。本文认为完善企业内部和外部的治理结构、建 立事前监督和事后惩罚机制、通过制定各种代理人的薪酬计划及激励制度等来治理代 理人的寻租行为。 关键词：委托—代理关系 寻租行为 博弈 一、引 言 所有和控制的分离是现代企业的典型特征。由于所有者和管理者之间信息不对称和管 理者的机会主义行为，管理者有可能采取损害所有者的行动，实现自身效用的最大化，管理 者的此种损害所有者利益的行为叫做道德风险，又称之为管理者的寻租行为。分析管理者道 德风险行为的标准理论是委托—代理理论，它是契约理论的重要发展。这一理论的创始人包 括威尔森(Wilson,1969)、罗斯(1973)、莫里斯(Mirrlees,1974，1975,1976)、霍姆斯特姆 (Hollmstrom,1979,1982)、格罗斯曼和哈特(1983)等，这些人研究的特点表现在所有分析结 构都来源于正式的模型。同时，这一理论的主要发展又受到理论预测的合约和实际观察到的 合约之间差异的促进。因此，这一理论大大改进了经济学家对所有者、管理者、工人之间内 在关系以及更一般的市场交易关系的理解。在此文献中，委托权的安排是外生的随机变量， 所要讨论的是如何设计一项有激励意义的合约达到控制代理人的目的。 委托—代理理论建立在两个基本假设之上： (A1)委托人对随机的产出没有直接的贡献； (A2)代理人行为不易直接被委托人观察到。 基于这两个假设，这一理论给出了两个基本命题： 命题 1：在任何满足代理人参与约束及激励相容约束，而使委托人预期效用最大化的激 励合约中，代理人必须承受部分风险； 命题 2：如果代理人是一个风险中性者，那么就可以通过使代理人承受完全风险的办法 来达到最优结果。 由于委托人与代理人之间存在着信息的不对称，委托人可能花费一定的监督成本使代理 人的行为能被观察到，以使合约达到最优结果。在这种情况下，代理人就不能完全分享自己 创造的剩余收益，但代理人可通过寻租活动来弥补自己的这部分损失。因此，在委托—代理 关系中代理人的寻租行为就可能产生。 而寻租理论在西方主要有两个学派：一个是国际贸易学派，其代表人物是美国经济学家 安妮·克鲁格，她的代表作是《寻租社会的政治经济学》(1974)。在该文中，她建立了精确 的数学模型，分析了由于实行进口数量限制，生产者为获得进口许可证而进行寻租行为，并 首次提出寻租的概念。另一个学派是公共选择学派，其代表人物是布坎南和戈登·塔洛克等 人，戈登·塔洛克在《关税、垄断和偷窃的福利成本》(1967)中已对相关理论作了阐述。而 布坎南在《关于寻租社会的理论》(1980)中，对寻租一词的含义作了扩展。他们一致强调： 寻租理论要重点研究特殊利益集团为了竟相通过政府来影响收入和分配财富，力图改变约定 的权力所造成的资源浪费。 从当前对委托—代理关系中代理人寻租行为的研究来看，重点是考察转型时期我国政府 及企业中代理人的寻租行为及特点，而本文在上述研究的基础上，将委托—代理理论与寻租 理论结合起来，建立委托人与代理人的博弈模型，并进行求解，从而提出在企业的委托—代 理关系中治理代理人寻租行为的政策建议。 本文的结构如下。第二节给出基于道德风险的委托――代理模型，第三节将委托――代 理模型和寻租模型相结合，用博弈论的思想分析代理人寻租的条件和约束条件，第四节提出 治理代理人寻租行为的政策建议。 二、委托—代理模型 实际上，代理人寻租行为是一个委托—代理理论与寻租理论相结