从金融视角看区域开发问题.pdfVIP

金融创新笔谈 的激励政策最为重要。战略代表着前瞻性和系统性的 要障碍 ，应尽快推出信托财产登记制度 ，并可与工商 思考 ．没有长期发展规划的支撑 ．很难保证一些艰难 局 、建设部 、国土局等部门沟通 ，明确公司股权 、房地 而长期的任务在既定的方向下持续推进 ，遇到挫折容 产等最常作为信托财产的登记办法，使信托行为不仅 易左右摇摆 、迷失方向。另外 。在信托公司现有生存环 有法可依、而且有章可循。 境下，完全脱离传统业务去搞创新是不现实的。在企 其次，提高流动性 ，摆脱刚性兑付困境。整合现有 业内部传统业务与创新试点并存的条件下 ．一定要有 分割的信托柜台交易市场，建设统一的信托受益权发 特殊的政策安排，虽然很难精确测量此一块钱和彼一 行与转让信息系统 ，汇集各家信托公司的产品信息。 块钱的含金量到底有多少不同．但一定要有特殊政策 在合适时机申请设立信托交易所，让标准化和凭证化 的倾斜，包括研发投入 、资源倾斜 、非当期业绩考核指 的信托产品进场交易，允许合格投资者通过信托公司 标设计等等 ．使创新业务 团队能有足够 的激励 ．能持 进场。只有提高信托产品的可流动性，才能缓解刚性 续将创业的激情投入到业务的推进中。外部环境方面 兑付的压力，做好投资者教育工作 。也只有较好地解 的影响也不容忽视。信托公司的自身努力和研究摸索 决了刚性兑付问题 ，才能使业务创新敢于更多地涉足 是一个方面 ．监管机构在更高的层面上的规则制定和 新领域 ，面对新风险，形成合理的风险定价产品系列。 发展指导 ，理顺行业竞争秩序并创造 良好制度环境对 第三．消除不平等待遇。不同机构在开展同种资产 行业创新发展也具有重要的作用。 管理业务时，应在以下方面消除政策歧视：一是分支机 首先，健全配套制度。在制度层面 ，虽然 《信托法》 构和网点设置：二是经营范围和产品审批 ；三是产品设 已颁布十年有余 ，但缺乏相关配套规定 、条例等的支 计和募集方式上的限制。建议规范 目前的资产管理市 撑。制度建设明显滞后于信托实践 ，尤其是信托财产 场。制定统一的资产管理政策 。避免政出多头 、相互矛 登记 、转移、税收 、收益权流通等 ，仍然缺乏统一的操 盾，全力营造公平 、公正且富有生命力的市场环境。 作规程。特别是登记制度 ．已成为制约行业创新的重 (作者系中国中化集团公司副总裁、党组成员) 从金融视角看区域开发问题 肖四如 从金融市场的角度看 ，一切稀缺而有价值的财富 源开发速度 ，实现经济增长加快 ，区域面貌得 以迅速 都可以成为资产 ，而一切经济决策实质上都是资产转 变化，支持着国民经济持续高增长。但其后果是资源 换的决策，其本质都是价值在时间上的转移。这种转 的浪费、土地的过度开发、产业同质化竞争、区域结构 移 ，伴随着资源在时间和空间上的优化配置 ．同时伴 趋同、国家调控政策作用弱化、区域保护主义盛行 ，引 随着风险和收益的分配。用这种观念来看待区域开发 起国民经济不平衡 、不协调、不可持续问题。 决策 ，就会产生全新的看法。 政府利用土地 “集体所有”这一模糊的产权 ．实际 控制着区域内的土地等资源．同时加速向市场变现资 一 、 区域开发中基于金融视角的几个观点 源价值 (甚至人为抬高土地价格)。由于土地等公共资 (一)行政主导