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l观 点 View 中小企业融资难的另类解读 在笔者最近参加的一次论坛上，一部分人把中小企业 融资的比例 占到了近40％，从债市上融资占到近50％，银 融资难归因于央行，要求放松货币政策，言辞激烈，情绪 行贷款只有 10％多一些。为此，要尽快制定 《中小企业 激动，以致主持人不得不多次打断。笔者认为，这些观点 担保法》、 《中小企业融资法》、 《产业投资基金法》等 只看到了现象。事实上，中J／％-qp融资难的问题 由来已久， 一 系列法律，抓紧建立立体式中小企业融资体系，并打通 而 目前所执行的稳健的货币政策并非其根源。 对接民间资本的 “金融管道”。譬如：成立政府中小企业 今年的货币流动性并没有大幅收缩。央行年初确定 扶持基金；减免部分符合国家产业导向的中小企业税收； 的信贷规模是不超过7．5万亿元，广义货币增长 目标为 支持中小企业发行短期融资券、中期票据、中小企业集合 16％；对于今年4％的通胀控制 目标和8％的经济增速 目 票据等，拓宽融资渠道，逐步减少对银行贷款依赖；进一 标而言，仍然属适度。一季度社会融资总额为4．19万亿元， 步推行股权融资，助推中小企业股权融资渠道多元化；加 大大高于去年同期约3万亿的总额。而从多种情况分析， 快中小企业债券发行和风险控制研究，尽快推出中小企业 今年下半年，通胀走势看来也难以如多数专家年初预测的 新的融资方式等。 “前高后低”。如果不坚持实施稳健的货币政策，通胀压 还有，要加快完善中小企业的信用担保机制，帮助中 力就不可能降低。 小企业获得商业性融资。在许多发达国家，信用担保制度 同时，央企固定资产投资保持较决增长，客观上挤 占 是中小企业使用率最高、效果最好的一种金融支持制度。 了小企业融资资源。据统计局数据，今年前 5个月，我国 因此，我们需要拓宽担保机构的资金来源，鼓励多种形式 出口与消费增速有所回落，唯独固定资产投资达到了惊人 的资金进入，建立财政资金补偿制度或者通过资本金增值 的90255亿元，同比增长了25．8％。在固定资产投资中， 扩大资金规模，完善资金补偿机制；开展股权投资试点、 央企及地方大项目投资占了绝大部分，这就明显地 挤“掉” 中小企业信用担保机构免征营业税等；还要建立起再担保 了小企业原该 “享有”的那块融资资源。 和再保险体系，实现全国性、省级和地市的分层担保，对 今年前五个月，我国发电量为 1．82万亿千瓦时，同 担保进行再保险，降低担保棚构的后顾之陇。 比增长 12．8％。而3月以来，我国多地出现 “电荒”，进 还可考虑建立政策眭中小企业金融机构。由财政出资 入夏天还有进一步加剧之势。如果民营企业经营全面衰退， 或拿出一部分外汇储备，类似国家开发银行或中国农业发 那就不应出现电荒，而该出现电Jj~,Jf。 展银行一样，建立国家政策性中小企业银行。 实际上，在货币信贷闸门逐步收紧的情况下，中小企 银监会近 日向各银行发布了 《关于支持商业银行进一 业尽管没吃到 “偏饭”，但也不至于严重到 “吃不上饭”。 步改进小企业金融服务的通知》，对单户金额500万元 据银监会统计，截至今年 4月末，全国银行小企业贷款余 以下的小企业贷款出台了10项优惠政策，并与银行网点 额达到9．45万亿元，占全部企业贷款余额的28．8％，较年 扩张相挂钩。与去年银监会提出的小企业贷款 “两个不低 初增长 7．1％，比全部贷款增速高出0．6个百分点；小企业 于”(增速不低于全部贷款增速，增量不低于上年 )相比， 贷款较年初增加 6225亿元，比上年同期多增 522亿元。 此次政策更加偏重市场