金融危机下的消费模式转型_中_美消费模式的比较和启示.pdfVIP

经 济 观 察 主持人：赵雪芳 61 在反思美国式负债消费模式给经济带来危害的同时，对中国式的谨慎消费观念也 不应大加鼓励，应该用科学发展的眼光来看待中、美两种消费观 金融危机下的消费模式转型 ——中、美消费模式的比较与启示 ■　严先溥 费模式不仅对一个国家的经济 依靠发达的金融创新和宽松的监管体系， 本次国际金融危机导致发达经济体特别是 消增长有重要的推动作用，而且 以资产为基础的储蓄代替了传统的收入型 美国的消费者即期收入减少，资产大幅缩 还对社会经济可持续发展具有 储蓄。储蓄模式的调整，一方面支撑了美 水，从金融危机爆发到2008 年底，美国家 深远影响。本次全球金融危机余波未尽， 国狂热的消费，把储蓄率推低至零点甚至 庭资产缩水近13 万亿美元。财富递减迫使 对不同消费模式的国家产生了程度不同的 是负值；另一方面，美国消费者也为此背 美国消费者增加储蓄、缩减消费，逐步改 影响，尤其对过度超前消费的美国模式产 负了创纪录的债务。截至2007 年底，美国 变过度负债的消费模式，储蓄率有所回升。 生了巨大冲击。因此，无论是从顺应经济 家庭部门负债率飞涨至可支配个人收入的 事实上，近年来美国个人储蓄率极低 可持续发展的要求，还是从应对国际金融 133% ，比10 年前上升了40% 。美国消费者 甚至为负数并非居民收入不足，而是过 危机的角度出发，都有必要加快我国消费 人均拥有6 张信用卡，2008 年10 月底平均 度消费特别是次级抵押贷款消费所致。 模式转型的步伐。 每个家庭欠银行1.2 万美元，美国人贷款 在此次全球金融危机的猛烈冲击下，美 购房、买车、读书、旅游、健身等，形成 国许多居民被迫改变了消费方式，限制 中、美消费模式的比较 了一个巨大的消费信贷市场。 了超前消费，由此加剧了美国实体经济 负债消费模式已难以为继。长期以来， 的衰退。 美国：高消费—低储蓄的过度消费模式 上至美国政府，下至企业和消费者，都以 超前过度消费成为引发金融危机的导 在美国，经济由生产驱动向消费驱动 不同的借贷方式度日。美国政府主要通过 火索。美国人高消费、低储蓄的消费模式 转型已有一百多年的历史，超前消费、负 财政赤字，消费者主要靠借债来支撑消费。 对美国宏观经济的影响是显著的，强大的 债消费、低储蓄率是当前美国消费模式的 主要特征。 居民消费支出占GDP 比重居高不下。 美国属于典型的高收入—高消费—低储蓄 国家，在金融危机发生之前，已发展成为 透支消费、超前消费和炫耀性消费。1994～ 2007 年，以美国为代表的欧美发达国家的 消费热情和消费规模持续膨胀，消费需求 实际年均增长率为3.5% ，而同期可支配个 人收入实际平均增长为3.2% 。个人消费成 为推动美国经济增长的主要动力之一。 储蓄率一直低迷。近年来，美国的个 人消费主要有两大特征：一是负债消费， 二是超前消费。近十几年来，美国人均消 费支出基本上接近人均可支配收入，消费 倾向在0 .90 以上。1997 ～2008 年，美国 经 济 观 察 62 中国金融·2010年第6期 消费虽成为拉动美国经济增长的重要力 和6.6% ，比同期GDP 和人均GDP 年均增 量，但也使美国家庭缺乏抵抗经济风险的 长率低2 .4 个百分点，两者之间的差幅 能力。在这种消费模式的基础上，美国的 呈扩大趋势。居民消费支出总量增速慢 金融机构不断创造出名目繁多的与借贷消