中部地区上市公司区域特征及研究.pdf

摘要 中部崛起已成为区域经济发展战略研究中的一个重要课题，而资本市场是中 部崛起中的重要一环。作为中部资本市场主体的上市公司在中部崛起过程中必将 发挥重要的作用。 中部地区的上市公司是伴随着我国证券市场的发展而逐渐作为一个群体发展 起来的。到2005年底，中部地区共有200多家上市公司，上市公司已成为中部地 区经济发展的中坚力量。然而，作为全国上市公司群体中的组成部分，中部地区 上市公司与其它区域的上市公司有着明显的差异性。 从全国的层次来说，中部地区的上市公司较其它区域的上市公司表现出了哪 些区域特征?中部地区内部各省的上市公司又有哪些差异?形成这些差异的主要 因素是什么?论文针对这些问题，把中部地区上市公司作为全国上市公司群体的 一部分进行了现状分析，并探讨了其区域特征形成的深层次原因，最后提出了一 些建议。 论文的第一部分对上市公司研究的有关理论进行了文献回顾，其所涉及到的 理论主要是资本市场理论和经济地理学理论。资本市场理论从经济学的角度分析 了资本市场在地区经济发展中的作用，而经济地理学理论，则从地理学的角度分 析了资本的空间属性。这些理论构成了论文的立论基础。 第二部分对上市公司的概念进行了定义，介绍了公司上市的意义和我国证券 市场及上市公司的发展状况，分析了上市公司与区域经济发展的关系，指出上市 公司对促进区域资源的有效配置、带动区域产业结构优化升级、增强区域的产业 优势和竞争优势有着重要的作用。 第三部分对中部地区上市公司的区域特征进行了研究，从上市公司的数量与 规模分布、行业结构、融资水平及经营状况等方面与东部、东北及西部地区进行 了比较。同时，对中部地区内部各省之间的差异也进行了分析。 在中部地区上市公司的规模特征上，通过数据比较，发现中部地区的上市公 I 司与其它地区相比，数量少，股本小，资本证券化程度低，从全国范围看呈现出 了不平衡状态。 从中部地区的行业分布特征看，中部地区的上市公司在行业分布中所占比重 不大，其中，采掘业、石油化学塑胶塑料及金属非金属等行业所占比重相对较大， 基本上反缺了中部地区的比较优势，但是由于中部地区上市公司数量较少，许多 行业上市公司较少甚至没有上市公司。从产业结构看，中部地区的上市公司的产 业结构与区域的整体经济产业结构出现了较大程度的偏离，第一和第三产业的上 市公司比例较小。 从中部地区上市公司的融资水平看，由于上市公司数量的限制，中部地区上 市公司的融资水平远低于东部地区；从再融资能力上比较，中部地区上市公司的 再融资能力在四个区域中最差，不但低于东部地区，也低于西部地区。 从中部地区的经营状况来看，中部地区上市公司无论从每股收益还是净资产 收益率指标，总体上优于东北及西部地区，与东部地区差距不大，表现出中部地 区上市公司的获利能力总体上较强。从历年被特别处理的股票及退市股票所占地 区上市公司的比例看，中部地区也是四个区域中所占比例最低的区域，优于东部 及东北和西部地区。 从中部地区内部各省上市公司的规模、融资水平和经营状况看，由于区域分 布的差异，在中部地区内部也表现出了不平衡的特征。由于中部地区长期以来并 不是作为一个经济区域来看待的，因而，中部地区内部差异性较大。 中部地区上市公司诞生于中部的土壤之中，其表现出来的区域特征与中部地 区所处的环境有着极大的关系。论文第四部分对中部地区上市公司上述特征的原 因进行了分析，指出地理区位因素、经济发展水平、历史文化因素、证券市场制 度因素等是形成中部地区上市公司区域特征的主要原因。第一，由于地理区位因 素，使得中部地区的开放程度较低，资本意识较差。同时，地理区位因素形成的 自然资源禀赋，决定了中部地区上市公司行业构成的主要类型是采掘业、石油化 工以及金属非金属制造业等行业。第二，经济发展水平的差异是影响中部地区上 Ⅱ 市公司的重要因素。由于经济发展总体水平低，影响着中部地区上市公司的后备 资源，对上市公司的经营能力及再融资能力都有着重要的影响。同时，中部地区 经济结构状况使得中部地区的民营上市公司数量较少，影响了中部地区上市公司 的活力。第三，中部地区的历史文化也是影响中部地区上市公司不可忽略的因素。 中部地区历史悠久，我国五千多年来的封建制度给中部地区的历史文化打上的深 深的封闭性的