中国住房公积金支持保障性住房建设研究.pdf

摘 要 我国住房公积金资金有很大一部分没有被利用，并且运作这些资金的效率不 高，而与之形成鲜明对比的是我国的保障性住房建设资金严重不足。运用闲置的 住房公积金投资拓宽保障性住房建设的融资规模，一是可以解决保障性住房资金 来源渠道窄的问题，二是可以提高住房公积金在资金运用上的效率，解决大批闲 置公积金沉睡问题，这对于推进城镇化改革具有极大的实际意义。 本文首先对住房公积金参与保障性住房建设的理论依据进行了分析，然后本 文通过对我国住房公积金管理现状，我国保障性住房建设现状以及我国各大试点 城市住房公积金支持保障房建设情况进行了整体阐述，发现了该政策在实施过程 中面临的一些问题，随后通过对比分析国外保障住房制度的优劣，为我国完善住 房公积金参与保障性住房建设制度提出了一些建议。最后针对住房公积金缴纳人 最担心的风险问题，利用经典的马柯维茨投资组合模型，并结合VaR风险管理 模型，设计出一套基于保障性住房建设的、用VaR风险测度的住房公积金投资 组合模型，在此基础上计算得出可用于投资保障性住房的最大投资比例，并给出 了一个具体算例。 关键词：住房公积金保障性住房投资组合模型VaR模型 Abstract