我国上市公司融资时机选择探究.pdfVIP

内容摘要 本文主要研究的是我国上市公司融资时机选择问题。目前我国市场经济处于转轨这一 特殊历史时期，由于历史遗留因素和不成熟阶段使股票市场中存在很多深层次的I．-1题和结 构性矛盾。我国市场远未达到半强式有效的程度，信息严重不对称，投资者在进行投资决 策时非理性，使我国上市公司股票出现普遍误价和上市公司偏好于股权融资的现象，为了 解决这些问题和矛盾，国家在不断出台新政策和制度，这些新政策的出台对我国资本市场 产生了重大的影响．公司管理者抓住目前这种特殊情况在进行融资时具有时机选择行为． 但是由于对客观环境的认识不同和自身管理水平的差异使其对公司最佳融资的时机的把 握也有所区别。由于最佳融资时机可能只是一段很短的时间，上市公司在进行最佳融资时 机选择时很难进行判断，而这段时间的把握对计划融资的公司有时是非常重要和有利的， 因此有必要对最佳融资时机进行研究．本文正是从我国这种现实情况出发，以权衡理论、 优序融资理论、市场时机选择理论三大主流融资理论为基础，对我国上市融资时机选择问 题进行研究的． 全文共分为五部分。首先对国内外的研究现状进行了总结，然后基于权衡理论、优序 融资理论和市场时机选择理论，在第三章对我国股票市场的发展现状和原因进行了分析， 发现我国上市公司在融资时