巴菲特公司治理实践和思想的研究.pdfVIP

巴菲特公司治理实践与思想研究 摘要 巴菲特作为全球著名的投资家，一直被誉为“股神”，学术界对于他的研究 也大多仅限于对其投资理念的范畴，而他本身作为伯克希尔哈撒韦公司的董事长 兼首席执行官以及诸多上市公司的董事，已经有数十年的企业经营经历，本文选 择将其视为一个企业家，去研究其公司治理方面的实践与思想。巴菲特本人虽未 系统性的表达过其公司治理思想，也鲜有学者对此取得过深入的研究成果，但笔 者通过其在诸多场合阐述的公司治理相关言论以及其在数十年经营企业的历程 中所进行的公司治理实践，对于其中蕴含的公司治理理念进行一定地总结和提 炼。 本文采用了内容研究法，将巴菲特的公司治理理念划分为内部和外部公司治 理两个范畴。 内部公司治理的第一个重要组成模块是其关于内部基本治理制度的理念，主 要包括他对于董事会制度的看法、对于滥用股票期权激励制度的批判以及对公司 经理人员的约束机制的使用。其中本文关注的巴氏关于董事会制度的思想主要集 中于对董事会成员及规模的选择、董事会职权履行效率的划分以及董事会与CEO 的关系方面；对于股票期权制度，巴菲特表示这种激励制度被普遍地滥用了，而 他个人在公司经营过程中也普遍采用其他的